文|新消費財研社
近日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)披露了廣發(fā)證券《關(guān)于蜜雪冰城股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市輔導情況報告》（下文簡稱“報告”）。
(資料圖)
根據(jù)報告可知，2021年9月27日，廣發(fā)證券與蜜雪冰城簽署了輔導協(xié)議，并按照《首次公開發(fā)行股票并上市輔導監(jiān)管規(guī)定》等相關(guān)規(guī)定及雙方約定開展輔導工作。截至8月30日，蜜雪冰城募集資金投資項目均已完成方案設計、備案、環(huán)評等工作。
只差臨門一腳，蜜雪冰城已將進入申報階段，若IPO順利推進，資本市場或有望迎來“新式茶飲第二股”。
“瘋狂”擴張20000家，利潤卻持續(xù)走低
在新式茶飲領域，蜜雪冰城雖然走的是低價親民路線，但其背后的資本卻赫赫有名。根據(jù)天眼查APP顯示，2021年1月1日，蜜雪冰城獲得了來自美團龍珠、高瓴資本等明星資本的超20億元人民幣融資，其究竟有何魔力？
公開資料顯示，1997年張紅超于鄭州創(chuàng)立了蜜雪冰城，2006年憑借定價1元的冰淇淋突出重圍。2018年張紅甫選擇與“華與華”合作，打造了IP“雪王”，并靠著“你愛我我愛你 蜜雪冰城甜蜜蜜”洗腦神曲迅速出圈。
2014年，蜜雪冰城門店僅為1000家，到2020年6月24日，蜜雪冰城官宣第10000家門店正式在河南新鄉(xiāng)開業(yè)。自此，蜜雪冰城成全球首家破萬店的茶飲巨頭。
不過，蜜雪冰城并未就此止步。在2021年7月22日，蜜雪冰城發(fā)布官方公告稱為河南洪澇災害地區(qū)捐贈共2200萬元后，公司迎來了一次銷售高峰。也就是在這一年，蜜雪冰城新店開業(yè)再次提速。
據(jù)美團美食聯(lián)合咖門發(fā)布的《2022茶飲品類發(fā)展報告》蜜雪冰城近3年門店數(shù)增長都保持在第一位。另據(jù)紅餐大數(shù)據(jù)顯示，目前蜜雪冰城的門店數(shù)已達到2.2萬余家。
確實，相較于其他二三十元的新茶飲，蜜雪冰城憑借3元冰激凌、5元檸檬水等親民價格產(chǎn)品，在多個城市占據(jù)了一定市場份額。但是，消費者們總會產(chǎn)生疑問，“物美和價廉真的可以同時做到嗎？”
據(jù)了解，蜜雪冰城在開創(chuàng)初期就建立了原料加工廠，主要生產(chǎn)冰淇淋粉和脆筒。
隨后，蜜雪冰城又打造了完整的供應鏈體系。另外，其“價低、走量”的特點也滿足了其下沉市場的需求。
也正如中國食品分析師朱丹蓬所說，蜜雪冰城主打的是低價策略，這在中國的三、四、五、六線城市，其實還有比較大的擴張空間。在最近一兩年大幅加快開店速度，主要是為了在短時間內(nèi)快速建立起品牌優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢。
但是，由于原料、人工等多方面問題的影響，蜜雪冰城加盟店利潤持續(xù)走低，這也直接影響了其擴張速度。
另外，隨著新茶飲賽道的競爭越來越激烈，也有越來越多的創(chuàng)新產(chǎn)品吸引力消費者的目光。同時，喜茶、奈雪的茶等品牌也相繼降價，蜜雪冰城唯一的優(yōu)勢也逐漸式微。
此外值得注意的是，“報告”顯示，廣發(fā)證券曾重點督促蜜雪冰城進一步完善內(nèi)部控制，加強加盟商管控，充分排查、有效降低加盟商食品安全等相關(guān)風險。
廣發(fā)證券之所以會如此擔憂，原因在于蜜雪冰城曾多次因食品安全問題被罰或沖上熱搜，這對蜜雪冰城的品牌形象造成了極大的損害。
蒙眼狂奔的“后遺癥”
高端茶飲、低價咖啡、直播帶貨、出海開店、成立投資......近兩年，蜜雪冰城不斷擴大經(jīng)營版圖，試圖在多個領域中找到第二條增長曲線。
早在2017年，蜜雪冰城就推出了子品牌“幸運咖”，但在開始的幾年里，旗下20幾家門店一直不溫不火，直到2020年公司對幸運咖進行了品牌升級，并于該年4月開放加盟。
對于“幸運咖”，張紅甫曾公開表示，要做的是縣城甚至小鎮(zhèn)的平價咖啡，在5年內(nèi)復制出一個咖啡版“蜜雪冰城”。
此外，蜜雪冰城還在2021年投資了廣東餐飲品牌“匯茶”。
據(jù)企查查信息，2021年10月12日，廣東匯茶餐飲管理有限公司發(fā)生工商變更，新增蜜雪冰城關(guān)聯(lián)公司雪王投資有限責任公司為股東，認繳出資金額為117.284萬元，持股19%。此外，蜜雪冰城還于今年4月21日投資了炸雞連鎖餐飲品牌“雞裝箱”的關(guān)聯(lián)公司河南雞裝箱餐飲企業(yè)管理有限公司，持股比例為30%。
截圖自企查查
另據(jù)北京商報報道，近日蜜雪冰城表示將上市飲用天然水。國家知識產(chǎn)權(quán)局專利公布公告顯示，蜜雪冰城股份有限公司申請的“瓶體(大雪王)”外觀專利獲得授權(quán)。在此之前，蜜雪冰城已獲得“瓶子(雪王愛喝水)”“箱子(雪王愛喝水)”“瓶貼(霸汽系列)”等外觀專利授權(quán)，還成功申請了“雪王愛喝水”商標。目前，雪王愛喝水已開啟代理經(jīng)銷咨詢。
事實上，飲用天然水的市場規(guī)模是在不斷擴大的。據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，我國瓶裝水市場規(guī)模從2014年的1237億元增長至2019年的1999億元，2021年已突破2000億元。未來幾年瓶裝水市場規(guī)模仍將以8%-9%的速度增長，2025年有望突破3000億元。根據(jù)7月20日京東發(fā)布的《2022年京東超市礦泉水消費趨勢報告》，目前中國瓶裝水市場中，飲用天然水銷量占比達到49%。
對于蜜雪冰城的戰(zhàn)略布局，廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬認為，蜜雪冰城正在踐行多品牌、多品類、多場景、多渠道、多消費人群的戰(zhàn)略布局。對于蜜雪冰城而言，品牌已經(jīng)進入了頭部品牌效應及規(guī)模效應雙釋放的紅利期，從消費群體與門店數(shù)量等方面來看，布局瓶裝水對其營收、利潤以及未來估值會有一定加持。
不過，在蜜雪冰城多元化布局的同時，其食品安全問題也不容忽視。
近日，有消費者在齊齊哈爾市建華區(qū)鑫行蜜雪冰城飲品店購買兩杯冰鮮檸檬水后發(fā)現(xiàn)其中有異物，被齊齊哈爾市建華區(qū)市場監(jiān)督管理局罰款1萬元。
另外，在黑貓投訴[投訴入口]平臺上，有關(guān)“蜜雪冰城”的結(jié)果共有4085條，其中有3771條是消費者投訴，問題分別是關(guān)于門店篡改食材日期標簽、設備清洗不干凈、使用隔夜食材、奶茶中喝出異物等方面。
截圖自黑貓投訴平臺
對此，朱丹蓬分析認為，新式茶飲的供應鏈較長，供應商、加工商諸多，包括原物料供應商、原材料加工商、倉儲空間及物流等。參與主體越多，生產(chǎn)經(jīng)營過程中的不確定性因素越多，食品安全的風險越大。加之新式茶飲多使用鮮奶、新鮮水果等不易儲存的原材料，產(chǎn)品配料輔料眾多，制作流程復雜，自動化程度低，制作過程需要借助大量人力，加大了食品安全隱患。