雷達(dá)財(cái)經(jīng)鴻途出品 文|孟帥 編|深海
靠發(fā)明充電寶一戰(zhàn)成名的廣東品勝電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“品勝電子”），向著深交所主板上市的目標(biāo)發(fā)起沖擊。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，品勝電子的發(fā)展可以追溯至2003年。經(jīng)過二十年的發(fā)展，品勝電子目前已經(jīng)形成以充電系列、手機(jī)內(nèi)配、創(chuàng)新電子三大系列為核心的綜合產(chǎn)品矩陣。值得一提的是，在此次向深交所發(fā)起沖刺之前，品勝電子曾有過一段時(shí)長(zhǎng)約兩年左右的新三板之旅。
(資料圖)
而此番遞交的招股書中，品勝電子卻暴露出營(yíng)收增長(zhǎng)愈發(fā)頹軟、歸母凈利潤(rùn)連續(xù)下滑的“病癥”。2021年，品勝電子還在共享充電寶賽道發(fā)力，但目前成績(jī)平平。與此同時(shí)，過于依賴經(jīng)銷模式的品勝電子，還存在經(jīng)銷商管理方面的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，品勝電子此次向A股發(fā)起沖刺的背后，還存在其他隱憂。產(chǎn)品未得到蘋果認(rèn)證、產(chǎn)品質(zhì)量引發(fā)消費(fèi)者投訴、曾因產(chǎn)品(商品)質(zhì)量違法行為被相關(guān)部門罰款、頻頻卷入司法糾紛等問題，都為品勝電子的IPO之路埋下了一定的隱患。
品勝電子向深交所主板發(fā)起沖刺
雷達(dá)財(cái)經(jīng)從深圳證券交易所發(fā)行上市審核信息公開網(wǎng)站獲悉，6月30日，品勝電子向深交所遞交招股書，擬在深交所主板掛牌上市。
品勝電子此次向A股發(fā)起沖刺，由中信證券股份有限公司擔(dān)任其保薦機(jī)構(gòu)。招股書顯示，品勝電子此次預(yù)計(jì)融資金額7.5701億元，其中深圳生產(chǎn)基地搬遷擴(kuò)建項(xiàng)目擬使用募集資金4.19億元、研發(fā)中心及總部辦公建設(shè)項(xiàng)目擬使用募集資金2億元、品牌建設(shè)及市場(chǎng)推廣項(xiàng)目擬使用募集資金1.38億元。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，本次IPO前，品勝電子的控股股東為趙武，實(shí)際控制人為趙武及其妻子吳煒崝。其中，趙武、吳煒崝分別直接持有公司78.77%、1.65%的股份。此外，趙武分別通過四川德先、成都品愿、品勝遠(yuǎn)景、品勝共創(chuàng)、品勝共贏控制公司3.3%、0.65%、0.45%、0.28%、0.21%的股份，趙武妻子吳煒崝則與其一起通過四川德先控制公司3.30%的股份。
綜上，趙武、吳煒崝夫婦二人合計(jì)控制公司 85.32%的股份。本次發(fā)行后，即便按最大發(fā)行股數(shù)計(jì)算，趙武和吳煒崝夫妻二人仍合計(jì)持有公司發(fā)行63.82%的股份表決權(quán)，保持著較高的持股比例。
據(jù)悉，品勝電子的創(chuàng)始人趙武，常以趙國(guó)成的名字出現(xiàn)在各家媒體的報(bào)道之中。雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，趙國(guó)成曾在西南師范大學(xué)（后更名為西南大學(xué)）電化教育本科專業(yè)就讀。大學(xué)畢業(yè)后，趙國(guó)成成為了一名教師。不過，僅僅當(dāng)了兩年左右的教師，趙國(guó)成便決定辭職下海，毅然決然地進(jìn)入電子貿(mào)易行業(yè)。
在電子貿(mào)易行業(yè)摸爬滾打近十年之后，趙國(guó)成于2003年創(chuàng)立深圳德先電子有限公司，而這家名為德先電子的企業(yè)正是品勝電子的前身。以此計(jì)算，品勝電子距今已有約二十年的發(fā)展歷史。
公司成立的第二年，中國(guó)“7+2”南極探險(xiǎn)隊(duì)將品勝選為了指定裝備的提供商。為了滿足探險(xiǎn)隊(duì)的要求，品勝公司為探險(xiǎn)隊(duì)定制了一款能在極端氣候條件下為電子設(shè)備提供充足電能的移動(dòng)儲(chǔ)電設(shè)備，而這個(gè)移動(dòng)儲(chǔ)電設(shè)備便是如今人們外出常備的充電寶的原型。
之后，品勝不斷擴(kuò)充自己的產(chǎn)品矩陣，將產(chǎn)品生態(tài)不斷延伸至3C數(shù)碼周邊配件、家庭健康類設(shè)備、運(yùn)動(dòng)與保健器械、可穿戴設(shè)備、家居智能硬件等領(lǐng)域。招股書顯示，過去一年，品勝電子共售出2473.2萬條數(shù)據(jù)線、380.54萬個(gè)移動(dòng)電源、709.78萬個(gè)充電器、334.53萬塊內(nèi)置電池。
值得一提的是，其實(shí)此次IPO并非是品勝電子首次向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊。早在2015年10月，品勝電子就曾在新三板掛牌，彼時(shí)其證券簡(jiǎn)稱為“品勝股份”。不過，品勝股份的新三板之旅僅僅維持了兩年左右的時(shí)間，便于2017年10月18日經(jīng)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司批準(zhǔn)后終止掛牌。
而在品勝電子向深交所遞交招股書之前，另外一家主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦3C消費(fèi)電子產(chǎn)品的企業(yè)——綠聯(lián)科技，已于今年年初成功過會(huì)。
營(yíng)收、利潤(rùn)表現(xiàn)平平，銷售依賴經(jīng)銷模式
此次向深交所遞交招股書，品勝電子近幾年的財(cái)務(wù)成績(jī)一并得到披露。
招股書顯示，2020年至2022年，品勝電子分別錄得11.42億元、13.28億元、13.29億元的營(yíng)收。其中，品勝電子2021年的營(yíng)收增速為16.31%，但2022年品勝電子的營(yíng)收幾乎與上年持平，營(yíng)收增長(zhǎng)開始顯現(xiàn)出頹軟的跡象。
利潤(rùn)方面，2020年品勝電子的歸母凈利潤(rùn)為1.02億元，但2021年品勝電子的歸母凈利潤(rùn)卻下跌至1.01億元。過去一年，品勝電子仍舊沒能止住利潤(rùn)下滑的趨勢(shì)，全年9714.03萬元的歸母凈利潤(rùn)甚至跌破億元水準(zhǔn)。
與綠聯(lián)科技相比，品勝電子的營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)規(guī)模均有所落后。據(jù)綠聯(lián)科技此前遞交的招股書顯示，2020年、2021年，綠聯(lián)科技的營(yíng)收分別為27.38億元、34.46億元，同期綠聯(lián)科技的歸母凈利潤(rùn)分別為2.98億元、2.97億元。
經(jīng)過多年的發(fā)展，品勝電子目前已基本形成以充電系列、手機(jī)內(nèi)配、創(chuàng)新電子三大系列為核心的綜合產(chǎn)品矩陣。其中，包括數(shù)據(jù)線、移動(dòng)電源、儲(chǔ)能電源、充電器等在內(nèi)的充電系列，一直是品勝電子的營(yíng)收支柱。招股書顯示，2020年至2022年該產(chǎn)品取得的銷售收入占品勝電子主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重均在五成以上。其中，2021年、2022年，該占比徘徊在60%上下。
與充電系列產(chǎn)品不同的是，包含內(nèi)置電池、屏幕總成等在內(nèi)的手機(jī)內(nèi)配產(chǎn)品所取得的銷售收入，占品勝電子主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重則呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢(shì)，其占比從2020年的30.99%下降至2021年的19.5%，又在去年進(jìn)一步下降至15.7%。
與此同時(shí)，包括保護(hù)配飾、健康生活及音頻系列等在內(nèi)的創(chuàng)新電子產(chǎn)品，則逐漸取代手機(jī)內(nèi)配產(chǎn)品成為品勝電子新的第二大營(yíng)收來源。招股書顯示，該產(chǎn)品取得的銷售收入占品勝電子主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重，從2020年的10.64%逐漸上升至2022年的19.51%。
值得一提的是，作為“充電寶創(chuàng)造者”，品勝電子還以快充技術(shù)作為切入口搭上共享經(jīng)濟(jì)的浪潮。2021年，品勝電子強(qiáng)勢(shì)進(jìn)軍共享充電寶賽道。不過，按照目前共享充電寶行業(yè)的情況來看，品勝在市場(chǎng)上的占有率并不具備明顯的優(yōu)勢(shì)。
據(jù) Fastdata極數(shù)發(fā)布的《2023年中國(guó)共享充電寶行業(yè)趨勢(shì)報(bào)告》顯示，今年4月國(guó)內(nèi)共享充電寶市場(chǎng)份額（創(chuàng)建訂單口徑）排在前四位的玩家分別為怪獸充電、竹芒科技、小電、美團(tuán)，前述四個(gè)品牌的市場(chǎng)份額分別為35.5%、24.3%、18.6%、13.8%，而品勝推出的共享充電寶品牌閃蔥并未排在榜單前列。
就銷售渠道來看，目前經(jīng)銷模式是品勝電子主要的營(yíng)銷管理模式，因此品勝電子也存在過于依賴經(jīng)銷模式的隱憂。招股書顯示，2022年品勝電子的前五大客戶中，除了北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司為電商平臺(tái)外，其余四個(gè)客戶均為線上或線下經(jīng)銷商。
此外，2020年至2022年，品勝電子通過經(jīng)銷模式錄得的收入占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中產(chǎn)品銷售收入的比例分別為55.20%、55.39%及53.13%。同期，品勝電子通過線上B2C、電商入倉、代銷、線下直銷等渠道錄得的收入總和占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中產(chǎn)品銷售收入的比例均在一半以下。
由于公司無法對(duì)經(jīng)銷商的實(shí)際運(yùn)營(yíng)進(jìn)行直接控制，若公司無法及時(shí)提高對(duì)經(jīng)銷商的管理能力，或是部分經(jīng)銷商未能按公司的要求開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，這些情況可能導(dǎo)致雙方合作終止、區(qū)域銷售下滑、品牌聲譽(yù)受損等不利影響，繼而對(duì)品勝電子的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>
上市背后藏有諸多隱憂
盡管在官網(wǎng)自詡為“3C智能移動(dòng)周邊產(chǎn)品的行業(yè)龍頭”，但品勝電子仍存在諸多隱憂。
比如，品勝電子存在銷售適配蘋果配件的情形，但由于公司不屬于蘋果公司的授權(quán)制造商或ODM/OEM供應(yīng)商，如果蘋果公司后續(xù)因MFi認(rèn)證而向品勝電子主張權(quán)利，可能會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定的不利影響。
而質(zhì)量方面存在的問題，也在困擾著品勝電子。截至發(fā)稿，在黑貓投訴[投訴入口]平臺(tái)上，與品勝相關(guān)的投訴超過480條。在消費(fèi)者發(fā)起的這些投訴中，可以看到充電頭質(zhì)量不達(dá)標(biāo)、無法正常充電及放電、充電口芯片掉落、電池或充電寶鼓包、充電器爆炸等質(zhì)量問題。
除了消費(fèi)者發(fā)起的投訴外，品勝電子還曾因產(chǎn)品質(zhì)量問題收到過相關(guān)部門下發(fā)的“罰單”。比如，2018年12月，廣東品勝電子股份有限公司就曾因產(chǎn)品(商品)質(zhì)量違法行為，被深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局龍崗局被罰款18000元，并沒收違法所得、沒收非法財(cái)物。次年9月，廣東品勝電子股份有限公司又再次因產(chǎn)品(商品)質(zhì)量違法行為，被深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局龍崗局罰款4500元。
今年年初，中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)委托中國(guó)信息通信研究院中國(guó)泰爾實(shí)驗(yàn)室對(duì)市場(chǎng)銷售的部分品牌充電數(shù)據(jù)線開展的比較試驗(yàn)中，品牌標(biāo)注為品勝的樣品涉及阻燃性能測(cè)試中失敗、插拔性能表現(xiàn)欠佳、耐鹽霧腐蝕性能較差、抗彎曲性能表現(xiàn)不佳、推力（接口側(cè)應(yīng)力）試驗(yàn)后端口受壓變形等問題。
今年上半年，湖南長(zhǎng)沙市場(chǎng)監(jiān)管局公布了移動(dòng)電源產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果。本次抽查了20批次產(chǎn)品，共計(jì)檢出5家企業(yè)生產(chǎn)的5批產(chǎn)品不合格，不合格率為25%。其中，廣東品勝電子股份有限公司生產(chǎn)的PISEN QUICK-小白快充 2100(屏顯版)，檢出“自由跌落”項(xiàng)目不合格。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，產(chǎn)品質(zhì)量需要不斷強(qiáng)化的品勝電子，此前還曾頻頻卷入司法糾紛。天眼查顯示，截至發(fā)稿，僅廣東品勝電子股份有限公司一家企業(yè)涉及的司法糾紛就多達(dá)440起。不過，廣東品勝電子股份有限公司在卷入的這些司法糾紛中扮演著不同的角色，比如其擔(dān)任原告身份的案件數(shù)量達(dá)219起，擔(dān)任被告身份的案件數(shù)量達(dá)210起。
就案由來看，該公司涉及侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)糾紛112起，涉及侵害商標(biāo)權(quán)糾紛106起，涉及買賣合同糾紛26起，涉及商標(biāo)權(quán)權(quán)屬、侵權(quán)糾紛20起。此外，該公司還涉及數(shù)量不等的勞動(dòng)合同糾紛、勞動(dòng)爭(zhēng)議及著作權(quán)權(quán)屬、侵權(quán)糾紛等。
另據(jù)天眼查“歷史被執(zhí)行人”信息顯示，在2009年2月至2020年8月期間，品勝電子曾36次被列為被執(zhí)行人，累計(jì)被執(zhí)行總金額超百萬人民幣。
此番向深交所主板發(fā)起沖刺，品勝電子能否如愿？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。