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歌爾股份
千億市值的巨頭企業(yè)歌爾股份出現(xiàn)了跌停走勢(shì)，約21萬股東踩雷。在消息面上，市場(chǎng)對(duì)META的新耳機(jī)、AR、MR硬件項(xiàng)目的出貨量有著悲觀的預(yù)期，并將2022年的出貨量大幅下調(diào)了40%。面對(duì)這一市場(chǎng)傳聞，對(duì)海外業(yè)務(wù)占比極高的歌爾股份來說，無疑是不利的因素，部分資金集中拋售引發(fā)股價(jià)的重挫。
隨后，市場(chǎng)對(duì)之前Meta的VR/耳機(jī)出貨量下調(diào)幅度進(jìn)行了調(diào)整，并從40%的出貨量下降預(yù)期調(diào)整為25%至35%的下調(diào)幅度。雖然出貨量下調(diào)幅度略有改善，但市場(chǎng)對(duì)Meta的VR業(yè)務(wù)的預(yù)期還是比較悲觀。作為Meta旗下VR頭顯業(yè)務(wù)核心供應(yīng)商歌爾股份，自然成為了直接受到影響的企業(yè)，股價(jià)也出現(xiàn)了大幅下跌的走勢(shì)。
從歌爾股份的官方回應(yīng)分析，公司生產(chǎn)經(jīng)營和訂單情況正常，未出現(xiàn)需要披露的重大變化。但是，作為熱衷于炒作預(yù)期的市場(chǎng)資金，它們的態(tài)度自然存在分歧。除了歌爾股份之外，包括多家的蘋果概念股也出現(xiàn)了大幅調(diào)整的走勢(shì)，可見這一市場(chǎng)傳聞對(duì)相關(guān)上市公司的沖擊影響還是比較明顯的。
作為與Meta的深度合作伙伴，歌爾股份的業(yè)績表現(xiàn)很大程度上與Meta的業(yè)務(wù)狀況相捆綁。不過，在歌爾股份股價(jià)跌停的背后，主要擔(dān)心歌爾股份的海外業(yè)務(wù)占比太高，從公開數(shù)據(jù)顯示，歌爾股份的海外業(yè)務(wù)占比高達(dá)90.32%，境內(nèi)業(yè)務(wù)營收占比只有9.68%，可見歌爾股份對(duì)海外業(yè)務(wù)的依賴度非常高，一旦海外市場(chǎng)發(fā)生了微妙的變化，市場(chǎng)資金的態(tài)度自然也會(huì)隨時(shí)變臉。
不過，在歌爾股份價(jià)格重挫的背后，還反映出市場(chǎng)信息不對(duì)稱的問題。市場(chǎng)資金獲取信息的時(shí)間不一致，先知先覺的資金早已提前避險(xiǎn)，而后知后覺的資金在獲取信息之后，卻不計(jì)成本賣出，最終影響到不同資金的投資命運(yùn)。由此可見，信息不對(duì)稱現(xiàn)象仍然是目前A股市場(chǎng)存在的主要問題。
雖然歌爾股份表示生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)正常，而且并未調(diào)整半年度業(yè)績指引計(jì)劃，但因歌爾股份的海外營收占比過高，且非常依賴某些海外巨頭企業(yè)的訂單，所以上市公司的命運(yùn)幾乎與海外市場(chǎng)有著緊密的聯(lián)系性了。
從投資者的角度出發(fā)，除了關(guān)注上市公司自身的經(jīng)營狀況與基本面變化情況外，還需要看上市公司境內(nèi)外的營收占比。假如上市公司境外業(yè)務(wù)的營收占比極高，或者超過了80%的比例，那么還需要時(shí)刻緊盯著海外市場(chǎng)的訂單變化以及海外市場(chǎng)的需求變化，因?yàn)楹Ｍ馐袌?chǎng)的訂單變化將直接影響到未來上市公司的業(yè)績表現(xiàn)。相對(duì)來說，上市公司境內(nèi)外的業(yè)務(wù)比重盡可能追求均衡，但與過度依賴海外業(yè)務(wù)的模式相比，境內(nèi)業(yè)務(wù)占比偏高反而顯得風(fēng)險(xiǎn)有限。
從上市公司的角度出發(fā)，過度依賴海外市場(chǎng)的訂單，萬一海外市場(chǎng)政策收緊或者與巨頭企業(yè)的訂單發(fā)生了變化，那么過度依賴海外業(yè)務(wù)的上市公司來說，也就顯得比較被動(dòng)了。所以，上市公司更應(yīng)該探索出多元化的盈利模式，逐漸減少對(duì)海外市場(chǎng)或者單一企業(yè)訂單的過度依賴，這也是上市公司提升風(fēng)險(xiǎn)防御能力的重要應(yīng)對(duì)策略。