受到俄烏沖突、通脹預(yù)期、中概監(jiān)管壓力等因素影響，3月港股市場普遍調(diào)整。指數(shù)呈現(xiàn)“V”字型走勢，恒生指數(shù)跌3.15%低見18235.48點，恒生科指跌幅達(dá)10.94%；行業(yè)表現(xiàn)方面，能源業(yè)受益于油價上漲表現(xiàn)強勢。
值得注意的是，南向資金依舊堅定加倉港股，3月成交凈買入488.8億港元。其中，騰訊獲北水凈買入196.27港元、凈買入美團(tuán)193.98億港元、李寧、藥明生物、快手凈買額居前。
步入4月，多家大行表示，港股市場風(fēng)險逐漸出清，有望溫和反彈。同時，互聯(lián)網(wǎng)、地產(chǎn)、金融等行業(yè)政策面向好，績優(yōu)科網(wǎng)股、高股息及優(yōu)質(zhì)成長股值得關(guān)注。
其中，互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊、綠電股龍源電力等獲多家券商青睞，快手、中移動、中海油、港交所等也獲機構(gòu)青睞。
港股修復(fù)將啟，哪些金股值得配置？發(fā)仔整理了部分機構(gòu)策略及金股名單，4月新方向或許就在其中！
中金公司發(fā)研報指，港股市場急跌之后，整體估值已經(jīng)降至歷史低位，吸引力逐步顯現(xiàn)，近期內(nèi)地政策維穩(wěn)信號初現(xiàn)。該行認(rèn)為，短期流動性沖擊急跌可能暫告段落。
往前看，雖然市場短線仍可能有反覆，但類似前期大幅下跌的階段可能已經(jīng)結(jié)束，后續(xù)可能逐步進(jìn)入磨底階段。中長期看，中國市場有望展現(xiàn)相對韌性，港股的吸引力在于更的低估值、更高的股息率、以及優(yōu)質(zhì)成長性標(biāo)的。
光大證券分析稱，外部風(fēng)險因素逐步出清后，“穩(wěn)增長”政策發(fā)力將推動港股復(fù)蘇。俄烏沖突有望緩解，中美關(guān)系可能迎來緩和，在外部風(fēng)險逐步出清以及內(nèi)地宏觀環(huán)境向好的背景下，4月港股風(fēng)險偏好有望回升。不過在全球通脹取得明顯好轉(zhuǎn)之前，港股市場短期內(nèi)修復(fù)空間有限，反彈預(yù)計將比較溫和。行業(yè)配置方面建議關(guān)注：
1）受益于奧密克戎在全球蔓延勢頭的逐漸收斂，需求有望復(fù)蘇的酒店、餐飲、旅游與博彩等行業(yè)； 2）受益于國內(nèi)“穩(wěn)增長”政策發(fā)力的建筑公司以及資產(chǎn)質(zhì)地優(yōu)良的地產(chǎn)公司； 3）反壟斷政策密集期已過，估值較低具有配置性價比優(yōu)勢的互聯(lián)網(wǎng)科技股。廣發(fā)香港最新研究認(rèn)為，港股的承接能力被低估，未來更多中概股的回歸有望抬升港股的成交。該行表示港股存在一定韌性，對于中概股回歸的實際承受能力可能被低估。同時，不宜將風(fēng)險事件發(fā)生時的極端狀況簡單地進(jìn)行線性外推，也不必將市場在恐慌情緒下出現(xiàn)的行為視作常態(tài)化現(xiàn)象。
研報中稱，港股的市場結(jié)構(gòu)高度集中，頭部公司不缺關(guān)注，價值發(fā)現(xiàn)作用良好，并不需要支付太多的流動性折價，此前走勢的低迷主要是受經(jīng)濟下行和政策變化影響。未來中概股的回歸將進(jìn)一步帶來優(yōu)質(zhì)供給，有望使港股的日均成交中樞抬升180億港元，而若中概股的總市值能回到21H2的均值，換手率不變，成交額增量甚至能達(dá)到280億。
國信證券表示，3月互聯(lián)網(wǎng)公司密集發(fā)布了2021年財報，廣告、電商等順周期行業(yè)和游戲，直播等逆周期屬性的行業(yè)均表現(xiàn)平淡。二線互聯(lián)網(wǎng)公司有望取得超額收益，且近期互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)政策有所回暖。該行預(yù)計互聯(lián)網(wǎng)公司的基本面好轉(zhuǎn)發(fā)生在2022H2。建議4月布局年報業(yè)績優(yōu)異、受政策影響較小的互聯(lián)網(wǎng)公司：快手、網(wǎng)易，以及超跌龍頭騰訊控股。