這是一家我國(guó)風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域中的龍頭企業(yè)，目前公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為風(fēng)力發(fā)電、光發(fā)電和生物質(zhì)能發(fā)電，并且其海上風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模占該企業(yè)裝機(jī)規(guī)模的比重為32.62%。
2022年第三季度，這家公司的銷(xiāo)售毛利率，也就是風(fēng)力發(fā)電的利潤(rùn)空間高達(dá)60%，在A股風(fēng)電概念板塊中排名第5位。
(資料圖片僅供參考)
從2015年開(kāi)始，該企業(yè)的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)7年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年以6.56億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高，該公司在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍
但是在2022年第三季度，這家企業(yè)的銷(xiāo)售凈利率卻出現(xiàn)了下降，這勢(shì)必會(huì)減少公司的收益，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該公司的股票在充分回調(diào)了55%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)，而其股票的價(jià)格只有5元多。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股風(fēng)電概念板塊中，中閩能源(股票代碼:600163)這家上市企業(yè)2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在該公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，中閩能源的主營(yíng)業(yè)務(wù)為風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電等新能源項(xiàng)目的投資、開(kāi)發(fā)及建設(shè)、運(yùn)營(yíng)。
該公司風(fēng)電業(yè)務(wù)的收入占比為97.65%，是其主營(yíng)業(yè)務(wù)。
在這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，在2022年1-6月份，全國(guó)規(guī)模以上電廠發(fā)電量為39,631億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)了0.7%。
上半年全口徑并網(wǎng)風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電量同比分別增長(zhǎng)了12.2%和29.8%，這些數(shù)據(jù)均來(lái)自該公司的財(cái)報(bào)，也說(shuō)明這家企業(yè)目前所從事的業(yè)務(wù)正處在行業(yè)風(fēng)口中。
而在該公司的股東信息中翻譯官還得知，在該企業(yè)的前十大流通股東中只有兩個(gè)自然人，其余都是機(jī)構(gòu)投資者，并且前十大流通股東累計(jì)持股占流通股的比例為53.79%。
分析完該公司的基本情況，下面我們?cè)賮?lái)看一下這家企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該公司的凈利潤(rùn)為4.11億元。到了2022年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了4.51億元，同比增長(zhǎng)了10%。
而該公司目前的凈利潤(rùn)，在A股風(fēng)電概念板塊178家上市企業(yè)中排名第57位。這個(gè)名次處在板塊中等偏上的位置，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)并不小。
分析完這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)看一下該企業(yè)的現(xiàn)金流情況。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，是衡量一家公司現(xiàn)金收支情況的，也被稱(chēng)為凈利潤(rùn)的試金石。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)雖然有4.5億元。但是同期這家公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為5.29億元，同比增長(zhǎng)了0.16%。
在會(huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下，凈利潤(rùn)是由現(xiàn)金和應(yīng)應(yīng)收款組成的。所以在正常情況下，一家企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~應(yīng)該比凈利潤(rùn)低。
而在2022年第三季度，該公司的現(xiàn)金流量?jī)纛~不僅高于凈利潤(rùn)，而且同比還出現(xiàn)了增長(zhǎng)。這些都說(shuō)明該家企業(yè)目前的現(xiàn)金流十分充裕，其賬戶(hù)里的錢(qián)也變多了，而這對(duì)該公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
在本環(huán)節(jié)的最后，我們?cè)賮?lái)分析一下這家企業(yè)每年為員工以及高管支付薪酬的情況，并判斷出該公司目前所處的狀態(tài)。
從2017年開(kāi)始，這家企業(yè)每年為員工以及高管支付的薪酬已經(jīng)連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年達(dá)到了1.04億元。這不僅比2020年增長(zhǎng)了33%，還創(chuàng)出了歷史新高。
當(dāng)一家企業(yè)處在發(fā)展期并且持續(xù)盈利時(shí)，管理層通常會(huì)招聘更多的人來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)而提高凈利潤(rùn)，此時(shí)支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)將出現(xiàn)上漲。
而當(dāng)一家公司發(fā)生經(jīng)營(yíng)問(wèn)題或者遇到財(cái)務(wù)狀況時(shí)，管理層也會(huì)進(jìn)行裁員，此時(shí)支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)將出現(xiàn)下降。
所以支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)持續(xù)增長(zhǎng)并創(chuàng)出歷史新高，則說(shuō)明該企業(yè)目前正處在高速發(fā)展的階段，每年都在招兵買(mǎi)馬向外擴(kuò)張。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年這家公司的規(guī)模很大，現(xiàn)金流也非常充裕，并且其目前正處在高速發(fā)展期。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面我們來(lái)分析一下，是什么原因使得該企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，這也是本文最重要的環(huán)節(jié)，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是風(fēng)力發(fā)電銷(xiāo)售速度的加快。
風(fēng)力發(fā)電的銷(xiāo)售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家公司銷(xiāo)售一批已發(fā)風(fēng)電，還需要20天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要16天，銷(xiāo)售速度加快了16%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)該企業(yè)所發(fā)風(fēng)電的需求在增強(qiáng)，這樣就提高了公司的營(yíng)業(yè)收入，增加了凈利潤(rùn)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年由于新能源行業(yè)風(fēng)口加快了該企業(yè)風(fēng)電的銷(xiāo)售速度，這也使得公司第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
上面看過(guò)了這家企業(yè)那么多的優(yōu)點(diǎn)，下面我們?cè)賮?lái)找找茬，分析一下該公司目前存在的問(wèn)題與瑕疵，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家企業(yè)最大的問(wèn)題在于銷(xiāo)售凈利率的下降。
2021年第三季度，該公司銷(xiāo)售100元的風(fēng)力發(fā)電還能賺回42.37元的凈利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率為42.37%。
而到了2022年第三季度，這家企業(yè)同樣銷(xiāo)售100元的風(fēng)電卻只能賺回41.14元的凈利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率降至41.14%，同比下降了3%。
雖然這家公司的銷(xiāo)售凈利率出現(xiàn)了下降，但是在A股風(fēng)電概念板塊178家上市企業(yè)中，卻依然能排在第四的位置。這個(gè)名次很靠前，說(shuō)明其銷(xiāo)售凈利率相對(duì)來(lái)說(shuō)很高。
而銷(xiāo)售凈利率的下降主要是因?yàn)轱L(fēng)電價(jià)格的降低，或者營(yíng)業(yè)成本的高企。而無(wú)論什么原因銷(xiāo)售凈利率的下降都會(huì)減少公司的收益，對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利的影響，這些是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話(huà)，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦中閩能源這只股票，也沒(méi)有說(shuō)中閩能源公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。