這是一家鋰電池隔膜的產(chǎn)能全球排名第一，國內(nèi)市占率接近50%的新能源上市企業(yè)。目前，公司的客戶包括寧德時代、比亞迪，LG、三星和松下等。
而憑借著在新能源鋰電池領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力，這家企業(yè)被工信部評為了專精特新小巨人，該稱號是中小企業(yè)評定工作中最具權(quán)威的榮譽(yù)。
2022年第三季度 這家公司的銷售毛利率，也就是鋰電池隔膜的利潤空間高達(dá)50%。這說明只要該企業(yè)銷售100元的鋰電池隔膜，就能賺回50元的毛利潤。
【資料圖】
從2012年開始，這家公司的歷史業(yè)績已經(jīng)連續(xù)10年實現(xiàn)了大幅度的增長，并在2021年以27.18億元的凈利潤創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，該企業(yè)只用了三個季度的時間就完成了32.26億元的凈利潤。公司今年業(yè)績的增長不僅提前實現(xiàn)了，還再次刷新了凈利潤的歷史最高紀(jì)錄。
目前，這家企業(yè)的股票在充分回調(diào)了62%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
（文章的最后翻譯官會告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
接電話的董秘是位女士，聽聲音很年輕，但說起話來卻十分專業(yè)。
在交談中翻譯官了解到，公司的主營業(yè)務(wù)為鋰電池隔膜、鋁塑膜和水處理膜等。
該企業(yè)膜類產(chǎn)品的收入占比高達(dá)90.92%，是其主營業(yè)務(wù)。
在公司的財報中翻譯官了解到，目前這家企業(yè)與寧德時代共同投資建設(shè)16條鋰離子電池隔膜和涂布切生產(chǎn)線，這也彰顯了其在鋰電池領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力。
而從董秘的口中翻譯官還得知，這家公司自上市以來累計分紅6次，總共派發(fā)現(xiàn)金9.51億元。
并在2007~2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重竟然超過了30%，這個比例不低，說明該企業(yè)對股東很負(fù)責(zé)。
以上是對這家公司基本情況的介紹，下面我們再來分析一下該企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)。
業(yè)績表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，公司的業(yè)績只有17.55億元。到了2022年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤就達(dá)到了32.26億元，同比增長了84%。
而該公司目前的業(yè)績，在A股鋰電池概念板塊343家上市企業(yè)中，排名第29位。這個名次非常高，說明其規(guī)模相對來說很大。
因為在買方市場公司都是先發(fā)貨后收錢，這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款。
所以凈利潤只是個數(shù)字，因為在凈利潤中既包括了已經(jīng)收到的現(xiàn)金，還包含未收上來的貨款，也就是應(yīng)收賬款。
下面我們來分析一下這家企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額這個指標(biāo)，并判斷出公司目前業(yè)績中的水分。
2022年第三季度，公司的業(yè)績雖然有32.26億元。但是同期該企業(yè)因經(jīng)營活動而實際收到的現(xiàn)金凈額卻為8.68億元，同比增長了83%。
上面介紹了凈利潤是由現(xiàn)金和應(yīng)收賬款組成的，所以現(xiàn)金流量凈額比凈利潤低屬于正常的現(xiàn)象，因為兩者之間的差額就是還沒有收上來的貨的款，這些錢會在未來的季度里打到該企業(yè)的賬戶中。
而現(xiàn)金流量凈額這個指標(biāo)同比增長了83%，則說明和去年同期相比，公司的現(xiàn)金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的。
通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，并且其目前的現(xiàn)金流也非常充裕。
凈利潤增長原因
下面我們來分析一個重要的問題，是什么原因使得公司的業(yè)績出現(xiàn)了增長，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家企業(yè)凈利潤增長的主要原因是銷售凈利率的提高，以及鋰電池隔膜銷售速度的加快。
2021年第三季度，公司銷售100元的鋰電池隔膜，只能賺回34.7元的凈利潤，銷售凈利率為34.7%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣銷售100元的鋰電池隔膜，卻能賺回36.67元的凈利潤，銷售凈利率為36.67%，同比增長了6%。
這家公司目前的銷售凈利率，在A股鋰電池概念板塊343家上市企業(yè)中，排名第15位。這個名次很高，說明其銷售凈利率相對來說并不低。
在今年第三季度，這家公司除了銷售凈利率的提高以外，業(yè)績增長的原因還有鋰電池隔膜銷售速度的加快。
產(chǎn)品的銷售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)來衡量。
2021年第三季度，公司銷售一批已生產(chǎn)的鋰電池隔膜存貨，還需要137天的時間。而現(xiàn)在只需要117天，銷售速度加快了15%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)的下降，說明該企業(yè)生產(chǎn)的鋰電池隔膜目前非常暢銷，這樣就提高了公司的營業(yè)收入，增加了凈利潤。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于新能源行業(yè)風(fēng)口的持續(xù)發(fā)酵，這不僅提高了公司的銷售凈利率，還加快了該企業(yè)鋰電池隔膜的銷售速度，這些使得公司第三季度的業(yè)績出現(xiàn)了增長。
不足之處
上面看過了該企業(yè)那么多的優(yōu)點，下面我們再來分析一下這家公司目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風(fēng)險提示。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家企業(yè)最大的問題在于短期償債能力偏弱。
流動比率是衡量一家公司短期償債能力最有效的指標(biāo)，它是流動資產(chǎn)和短期負(fù)債的比值。
2021年第三季度，該企業(yè)的流動比率為1.7。這說明只要公司有100元的短期負(fù)債，就對應(yīng)有170元的流動資產(chǎn)作為保障。
而到了2022年第三季度，公司的流動比率就降至1.14，同比下降了33%。
因為在處置流動資產(chǎn)時，像存貨和應(yīng)收賬款都是在短時間內(nèi)很難變現(xiàn)的，所以流動比率的行業(yè)平均值為2。
而在今年第三季度，這家企業(yè)的流動比率不僅處在行業(yè)平均水平之下，而且還出現(xiàn)了下滑，這說明公司的短期償債能力并不是很強(qiáng)。
而短期償債能力偏弱，不僅會影響一家企業(yè)未來的現(xiàn)金流，嚴(yán)重的話還會有資金鏈斷裂的風(fēng)險，這點是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級的水平。
而這家企業(yè)就是恩捷股份有限公司，股票代碼:002812。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦恩捷股份這只股票，也沒有說恩捷股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。