抗衰老技術(shù)的成熟至少需要20年，才能將產(chǎn)品推廣到大眾，而20年對(duì)于VC來(lái)說(shuō)太久了。
創(chuàng)業(yè)邦（ID：ichuangyebang）原創(chuàng)
(相關(guān)資料圖)
作者丨未盈
編輯丨昝立永
圖源丨攝圖網(wǎng)
山姆·阿爾特曼，這個(gè)硅谷明星，不僅用Chat-GPT革了全世界打工人的命，還想進(jìn)一步攻破人類(lèi)衰老的奧秘。
他用1.8 億美元投資了一家抗衰老生物技術(shù)公司Retro Biosciences。這家公司聲稱其使命“是將健康的人類(lèi)壽命延長(zhǎng) 10 年”。
Retro Biosciences正在研究的方向是細(xì)胞重編程、自噬和血漿療法，這些前沿的抗衰老生物技術(shù)對(duì)億萬(wàn)富豪有著無(wú)與倫比的吸引力。就像五年前，中國(guó)富豪遠(yuǎn)赴烏克蘭打胚胎干細(xì)胞治療，哪怕一針高達(dá)60萬(wàn)元，但為了讓身體重回年輕，他們也甘愿承受可能帶來(lái)的副作用。
如果這樣的不老藥真的存在，投資人又該如何率先投中呢？
狂熱的醫(yī)美、新興的NMN、神秘的生物抗衰
抗衰老這個(gè)概念似乎很遙遠(yuǎn)，但仔細(xì)想想，從姑娘們排隊(duì)去醫(yī)院打水光針、做光子嫩膚，到消費(fèi)者們?cè)谔熵埳蠐屬?gòu)NMN“不老藥”，再到間充質(zhì)干細(xì)胞治療骨關(guān)節(jié)炎等常見(jiàn)老年病……
其實(shí)抗衰老早已在我們的生活中落地，利用醫(yī)美護(hù)膚、營(yíng)養(yǎng)保健和生物醫(yī)藥等多方面的手段，由淺入深地來(lái)延緩人類(lèi)的衰老，同時(shí)為了對(duì)抗衰老中出現(xiàn)的各種問(wèn)題，產(chǎn)業(yè)上也不斷細(xì)化，新的機(jī)遇隨之涌現(xiàn)。
其中最快實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的就是醫(yī)美護(hù)膚。消費(fèi)市場(chǎng)上，打著各種旗號(hào)的抗衰老護(hù)膚品層出不窮，抗衰老也早已成為了醫(yī)美的頭號(hào)招牌。當(dāng)前醫(yī)美抗衰中占比最大的項(xiàng)目是光電類(lèi)，如熱瑪吉、超聲刀等可以穿透皮膚到達(dá)真皮層和筋膜層；其次是注射類(lèi)，像水光針、少女針等一般通過(guò)針劑來(lái)侵入真皮層，這種療法單價(jià)一般在萬(wàn)元左右，可以維持1~2年。
針對(duì)面部的抗衰并不是一個(gè)新鮮話題，人們對(duì)顏值的焦慮越深，這個(gè)賽道也就越發(fā)擁擠。而像頭部企業(yè)艾爾建和華熙生物等已建立了相對(duì)完整的產(chǎn)品線，艾爾建靠肉毒素奠定了全球醫(yī)美龍頭的地位，2021年，華熙生物旗下專(zhuān)研玻尿酸的潤(rùn)百顏品牌年收入高達(dá)12.3億。
相較之下，內(nèi)服抗衰成分NMN倒成為了行業(yè)的新藍(lán)海。自2013年哈佛大學(xué)醫(yī)學(xué)院遺傳學(xué)家David Sinclair首次發(fā)現(xiàn)β-煙酰胺單核苷酸（NMN）的延緩衰老作用以來(lái)，NMN就從實(shí)驗(yàn)室走向了市場(chǎng)，雖然單瓶保健品售價(jià)最高達(dá)到5萬(wàn)元以上，單粒價(jià)格高達(dá)322元，但還是受到了李嘉誠(chéng)等各路名人的追捧。
2020年NMN概念股開(kāi)始走紅，據(jù)相關(guān)從業(yè)者表示，金達(dá)威或許是最早的推手，同年7月，金達(dá)威披露其美國(guó)子公司生產(chǎn)的Doctor’s Best NMN產(chǎn)品已上市銷(xiāo)售，這個(gè)重磅消息令金達(dá)威股價(jià)11天內(nèi)8次漲停，市值猛增百億元。
不過(guò)當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)的一紙監(jiān)管禁令，讓NMN保健產(chǎn)品只能通過(guò)跨境電商平臺(tái)售賣(mài)進(jìn)入國(guó)內(nèi)。直到近日， NMN才作為食品添加劑新品種正式獲得國(guó)家衛(wèi)健委受理，如果能夠突破監(jiān)管，國(guó)內(nèi)這個(gè)市場(chǎng)的活力將會(huì)被充分釋放。
然而無(wú)論是狂熱的醫(yī)美，新興的NMN，都沒(méi)有生物醫(yī)藥抗衰那樣神秘，那樣具有想象空間。這些最前沿的生物技術(shù)都是瞄準(zhǔn)人類(lèi)衰老背后復(fù)雜的機(jī)制，一旦破解就有可能實(shí)現(xiàn)“延長(zhǎng)壽命”，并且還能提高人類(lèi)后半段生命的質(zhì)量，推遲老年病的發(fā)生。
目前研究抗衰老生物技術(shù)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)國(guó)外居多，例如主攻細(xì)胞重編程的 Altos Labs團(tuán)隊(duì)擁有4位諾獎(jiǎng)得主，曾獲亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯等人30億美元的投資；而國(guó)內(nèi)的生物醫(yī)藥龍頭，也布局了抗衰老的主流研究方向，例如漢氏聯(lián)合自研間充質(zhì)干細(xì)胞，亞盛醫(yī)藥修復(fù)細(xì)胞凋亡通路，復(fù)星醫(yī)藥擁有CAR-T細(xì)胞療法等。
而抗衰老技術(shù)越是前沿，越是很難在短期內(nèi)商業(yè)化落地，所以據(jù)生物醫(yī)藥資深投資人Gary對(duì)創(chuàng)業(yè)邦表示，國(guó)內(nèi)布局抗衰老的企業(yè)大都是以治療某種疾病為出發(fā)點(diǎn)，但研發(fā)的技術(shù)未來(lái)可以應(yīng)用于抗衰老場(chǎng)景。
就像新晉獨(dú)角獸維泰瑞隆，致力于開(kāi)發(fā)治療衰老相關(guān)退行性疾病的創(chuàng)新藥物，曾獲云鋒基金和高榕資本等2億美元的B輪投資。此外還有一些獲得天使輪融資的公司，也是主攻心衰、神經(jīng)退行性疾病等細(xì)分應(yīng)用場(chǎng)景。
雖然秦始皇尋找的“不老藥”尚未出現(xiàn)，但這些針對(duì)老年病的藥物，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)將會(huì)幫我們度過(guò)一個(gè)更好的晚年。
抓住風(fēng)口還是等待投資時(shí)機(jī)？
如果說(shuō)創(chuàng)業(yè)者是牌桌上的玩家，那么投資人的資金就是支撐他們玩下去的籌碼。在破解抗衰老機(jī)制這個(gè)迷霧般的游戲中，每一條路都有風(fēng)險(xiǎn)，但VC為了追求高回報(bào)，有時(shí)也必須付出代價(jià)。
因此抗衰老賽道在海內(nèi)外都備受投資人關(guān)注，正如Gary所說(shuō)，“每個(gè)人都對(duì)抗衰老有需求，這是一個(gè)80億消費(fèi)者的市場(chǎng)，一旦企業(yè)能在這個(gè)領(lǐng)域建立自己的專(zhuān)利壁壘，那就相當(dāng)于掌握了人類(lèi)衰老30年的控制權(quán)?！?/p>
那么現(xiàn)在是不是一個(gè)投資的好時(shí)機(jī)呢？如果出手應(yīng)該率先投資哪些細(xì)分領(lǐng)域？
對(duì)于阿爾特曼來(lái)說(shuō)這點(diǎn)毋庸置疑，哪怕Retro Biosciences要攻克的技術(shù)十分困難，但他認(rèn)為硬核初創(chuàng)公司可能比簡(jiǎn)單的大公司有更多機(jī)會(huì)成功。
而在出手押注上，阿波羅旗下的Apollo Health Ventures Fund II基金也以行動(dòng)給出了證明，它籌集了1.8 億美元并采取 “廣泛投資” 的策略，將資金鋪設(shè)到了約10個(gè)抗衰老的熱門(mén)項(xiàng)目，其中包括了開(kāi)發(fā)更安全劑型雷帕霉素的 Aeovian Pharmaceuticals，和開(kāi)發(fā)涵蓋廣泛適應(yīng)癥的自噬誘導(dǎo)分子的 Samsara Therapeutics 等。
相比于美元基金對(duì)抗衰老投資的狂熱，國(guó)內(nèi)VC的打法更加謹(jǐn)慎，出手時(shí)傾向于容易落地的細(xì)分領(lǐng)域，比如能快速商業(yè)化的醫(yī)美抗衰，李嘉誠(chéng)投資2500萬(wàn)美元的NMN企業(yè)，以及近年來(lái)陸續(xù)拿到投資的退行性疾病藥企。
但更多的生物醫(yī)藥投資人還是處于觀望狀態(tài)，他們認(rèn)為行業(yè)的拐點(diǎn)還沒(méi)有到來(lái)。
令Gary擔(dān)憂的主要是抗衰老的安全性問(wèn)題，“因?yàn)橛郎?xì)胞也是癌癥的一個(gè)特征，如何做到既能讓細(xì)胞永生，又不會(huì)無(wú)限擴(kuò)張成為腫瘤細(xì)胞，這將是各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)重點(diǎn)考察的風(fēng)險(xiǎn)。”
因此藥監(jiān)局的審批會(huì)非常謹(jǐn)慎，抗衰老技術(shù)研發(fā)也需要很長(zhǎng)的周期，Gary預(yù)計(jì)這個(gè)賽道的成熟至少需要20年時(shí)間，才能將產(chǎn)品推廣到大眾，而20年對(duì)于VC來(lái)說(shuō)太久了。
“從短期來(lái)看，應(yīng)用于醫(yī)美等場(chǎng)景會(huì)幫助企業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，提供造血能力。但長(zhǎng)期來(lái)看，基因編輯與細(xì)胞治療賽道是值得關(guān)注的，未來(lái)在抗衰老領(lǐng)域會(huì)有更大的想象空間?！?東方富海生物醫(yī)藥投資人湯哲偉對(duì)創(chuàng)業(yè)邦說(shuō)。
對(duì)于還在等待時(shí)機(jī)的投資人，具體哪個(gè)技術(shù)的突破可能會(huì)增強(qiáng)他們出手投資的信心呢？
湯哲偉表示：如果端粒及端粒酶的相關(guān)研究和臨床驗(yàn)證取得顛覆性進(jìn)展，可能會(huì)激發(fā)投資者的投資信心。
投資抗衰老絕非易事，這個(gè)行業(yè)自古以來(lái)就是魚(yú)龍混雜，無(wú)所不包，既有傳聞中的靈丹妙藥，也有逆生長(zhǎng)的醫(yī)美手術(shù)，還有前路不明的生物技術(shù)。要想投中一個(gè)靠譜的標(biāo)的，投資人更信賴的是一個(gè)頂尖的團(tuán)隊(duì)。
“抗衰機(jī)制的破解，需要真正頂尖扎實(shí)的團(tuán)隊(duì)，擁有前沿洞察的科學(xué)家。同時(shí)要有充分的耐心與資金去完成技術(shù)成果轉(zhuǎn)化與商業(yè)化。” 湯哲偉表示，“此外，團(tuán)隊(duì)還需要強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)把控能力，要常常思考自己的商業(yè)模式?！?/p>