他們的共同之處是積極支持讓世界更美好的解決方案。
作者丨中國影響力投資網(wǎng)絡(luò)副總裁 林奕谷
圖源丨攝圖網(wǎng)
(相關(guān)資料圖)
由中國影響力投資網(wǎng)絡(luò)（CIIN）、向光未來再度攜手創(chuàng)業(yè)邦舉辦的 “2022向光獎(jiǎng) | 年度ESG影響力投資獎(jiǎng)” 已于近期重磅揭曉評選結(jié)果。隨著近兩年ESG理念受到越來越多主流投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注和實(shí)踐，今年的申請機(jī)構(gòu)中涌現(xiàn)出不少知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，但部分傳統(tǒng)投資類獎(jiǎng)項(xiàng)中經(jīng)常獲選的佼佼者們沒有出現(xiàn)在本屆獲獎(jiǎng)名列中；同時(shí)，優(yōu)先追求影響力的機(jī)構(gòu)對于最終獲獎(jiǎng)名單中出現(xiàn)了傳統(tǒng)的商業(yè)投資機(jī)構(gòu)也表示不解。
究竟該評選倡導(dǎo)的理念和其他投資類評選有何不同？只有公益基金會等影響力優(yōu)先的資方才適合做ESG影響力投資嗎？對于傳統(tǒng)商業(yè)投資機(jī)構(gòu)來說，關(guān)注影響力的投資是否一定意味著需要犧牲財(cái)務(wù)收益？
CIIN作為國內(nèi)影響力投資領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)平臺，以及評選的聯(lián)合主辦方，我們想要借由獎(jiǎng)項(xiàng)揭曉的契機(jī)，從以下三個(gè)方面回答以上問題：
ESG影響力投資不等于ESG投資
ESG投資泛指在投資決策中納入環(huán)境（E）、社會（S）和公司治理（G）三方面要素的投資策略和實(shí)踐。相關(guān)投資策略包括負(fù)面篩選、同類最佳等。影響力投資作為ESG投資策略中最高階的一種，對于認(rèn)同ESG投資基本理念的投資人提出了更高的要求：
根據(jù)全球影響力投資網(wǎng)絡(luò)（GIIN）的定義，作為主動追求積極的、可衡量的社會和環(huán)境效益的投資行為，影響力投資要求投資人對于通過投資解決各類社會和環(huán)境問題要有主動意圖（Intention），并通過衡量和管理自身投資行為和被投企業(yè)對于社會和環(huán)境帶來的改變，以求最大化積極的影響力。這里所指的“影響力”（Impact）不是指 “有影響力的”（Influential），而是指機(jī)構(gòu)的經(jīng)營和投資行為對于社會和環(huán)境所帶來的變化。根據(jù)GIIN今年10月份發(fā)布的調(diào)查，目前全球影響力投資市場規(guī)模已突破1.16萬億美金。
雖然強(qiáng)調(diào)對于影響力的關(guān)注，但是從事影響力投資的絕不僅限于公益基金會等慈善資金。實(shí)際上，本屆評選的申請機(jī)構(gòu)中，以私募股權(quán)基金居多，鮮有基金會主體參與評選。實(shí)踐ESG影響力投資的主體包括所有關(guān)注社會價(jià)值、致力于用商業(yè)的模式解決社會和環(huán)境問題的資方，這其中包括私募股權(quán)基金、產(chǎn)業(yè)基金、公益基金會、家族辦公室、高凈值個(gè)人等各類一二級資產(chǎn)所有者和管理者。
本次申請材料中，有不少已簽署了各類國際負(fù)責(zé)任投資、綠色投資主題倡議的一級市場創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。但是從申請材料中我們發(fā)現(xiàn)，大部分這類機(jī)構(gòu)的ESG投資行為僅停留在ESG投資中的負(fù)面篩查階段，即避免投資那些業(yè)務(wù)對社會和環(huán)境有明顯負(fù)面影響的企業(yè)。
一方面，我們很欣喜地看到這些機(jī)構(gòu)在投前階段增加了對潛在被投項(xiàng)目進(jìn)行ESG方面的篩選審核，引入ESG重大爭議一票否決機(jī)制。另一方面，在氣候變化日益加劇，包容性發(fā)展問題亟待解決的背景下，人類社會需要更多資本能夠更積極地投入到支持那些能夠?yàn)檫@些問題提供有效解決方案的企業(yè)中去。
基于國際發(fā)展趨勢和政策方向，越來越多ESG投資機(jī)構(gòu)已開始從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度進(jìn)一步探索多維價(jià)值創(chuàng)造的空間，尋找財(cái)務(wù)收益和影響力效益的最大公約數(shù)?！癊SG影響力投資獎(jiǎng)” 想要嘉獎(jiǎng)的就是這些先行者。
在上述相關(guān)倡議簽署的ESG投資機(jī)構(gòu)中，也不乏有更進(jìn)一步，以超前的眼光和耐心的姿態(tài)，通過主動投資，提升人類福祉的機(jī)構(gòu)。比如基于腦科學(xué)公司優(yōu)腦銀河在研究方面可能的突破對于人類社會的意義，在其技術(shù)未被完全驗(yàn)證之前，就領(lǐng)投其上億元Pre-A輪的光速中國。
綠色打底
助力高質(zhì)量發(fā)展
如我們在招募開啟前所預(yù)期的，本屆申請 “綠色經(jīng)濟(jì)” 主題的機(jī)構(gòu)數(shù)量尤多，其中有已從事綠色主題投資十余年的老兵、數(shù)家綠色獨(dú)角獸的資方，也有這兩年剛進(jìn)入綠色領(lǐng)域的新銳機(jī)構(gòu)。區(qū)別于傳統(tǒng)的綠色主題投資評選，“ESG影響力投資獎(jiǎng)” 不僅單純關(guān)注資金投入額或短期財(cái)務(wù)收益等，更看重投資人是否能從問題本質(zhì)出發(fā)，以耐心資本的姿態(tài)，和企業(yè)一起創(chuàng)造長期價(jià)值，在碳排放上做減法的同時(shí)，在民生福祉上做加法。
三一重工作為綠色經(jīng)濟(jì)主題的獲獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)之一，其典型案例是聯(lián)合三一基金會通過慈善信托的架構(gòu)方式完成對深圳市誠信諾科技有限公司的投資，并通過集團(tuán)的海外渠道賦能該企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展。誠信諾通過自主研發(fā)高性價(jià)比的太陽能照明等設(shè)備，連續(xù)13年用綠色能源和有效的商業(yè)模式提升全球BOP（金字塔底層）人群的生活福祉。
另一家綠色經(jīng)濟(jì)主題獲獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)IDG資本，在2018年光伏市場因?yàn)樾袠I(yè)補(bǔ)貼下調(diào)發(fā)生劇震的背景下，基于對行業(yè)發(fā)展的深刻理解，錨定于太陽能對于綠色能源轉(zhuǎn)型的長期社會和綠色價(jià)值，攜手光伏領(lǐng)域的資深老兵，聯(lián)合創(chuàng)立了高景太陽能，并深度賦能該公司發(fā)展至如今近200億元估值，撬動了超50億元的累計(jì)融資。
只有會衡量
才會更好地管理
和傳統(tǒng)投資類評選相比，如何衡量和管理投資行為及被投企業(yè)產(chǎn)生的社會和環(huán)境影響力是ESG影響力投資獎(jiǎng)的一大特色。任何投資都會有意或無意產(chǎn)生積極或負(fù)面的影響，對于ESG影響力投資人來說，主動關(guān)注并通過科學(xué)的方法在投資全流程貫穿影響力衡量和管理(Impact Measurement and Management, IMM），將能使得企業(yè)的發(fā)展和投資的收益增長與讓世界變得更美好的能力呈正相關(guān)方向發(fā)展。
正如CIIN近期推出的《中國影響力衡量與管理（IMM）指南1.0》中指出的，目前整體市場在IMM議題上仍處于早期探索階段。實(shí)踐IMM不僅能幫助資方提升投資決策質(zhì)量，在價(jià)值觀和發(fā)展戰(zhàn)略等方面深度賦能被投企業(yè)，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，能有效避免未來監(jiān)管機(jī)構(gòu)遏制 “影響力漂洗”（Impact Washing）現(xiàn)象的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
本屆獲獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)的IMM實(shí)踐，既有借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，也有側(cè)重于自主開發(fā)。方法論上百花齊放：
GRC 富華資本每年會向被投企業(yè)收集碳排放、節(jié)電量、治理污水量等相關(guān)數(shù)據(jù)，在量化數(shù)據(jù)的過程中增進(jìn)項(xiàng)目企業(yè)對影響環(huán)境的關(guān)鍵因素的了解，每年披露數(shù)據(jù)的硬性要求驅(qū)動企業(yè)主動管理自身業(yè)務(wù)對環(huán)境的影響。在投資過程中，運(yùn)用世界銀行旗下國際金融公司（IFC）的環(huán)境和社會績效標(biāo)準(zhǔn)對公司進(jìn)行了全面的ESG盡職調(diào)查，并出具了詳細(xì)盡職調(diào)查報(bào)告，同時(shí)對比 IFC 績效標(biāo)準(zhǔn)，分析其中存在的不合規(guī)問題，針對公司管理方案、社區(qū)參與度、與社區(qū)的溝通機(jī)制、環(huán)境影響評估、職業(yè)健康安全評估、溫室氣體排放的量化、廢水排放、化學(xué)和危險(xiǎn)廢物儲存等諸多層面，給出企業(yè)詳細(xì)合理的糾正措施。
深益影響力參考了由全球影響力投資網(wǎng)絡(luò)（GIIN）開發(fā)的 “影響力報(bào)告和投資標(biāo)準(zhǔn)”（IRIS+）中和 “減少不平等” 主題相關(guān)指標(biāo)。并借鑒國際機(jī)構(gòu) “影響力管理項(xiàng)目”（IMP）開發(fā)的“影響力五大維度”框架，通過 “什么”、“多少”、“誰”、“影響力貢獻(xiàn)” 和 “影響力風(fēng)險(xiǎn)” 五大角度來定義被投企業(yè)的具體影響力目標(biāo)和受眾，評估投資行為和被投企業(yè)的影響力水平，最大化積極的社會影響力。
作為總管理規(guī)模達(dá)1400億元的國資背景機(jī)構(gòu) ，國投創(chuàng)益從成立初期就開始從機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略等層面，全面貫徹圍繞鄉(xiāng)村振興主題的ESG影響力投資理念，將ESG影響力要素融入 “募投管退” 全流程，形成影響力閉環(huán)管理。通過搭建ESG影響力指標(biāo)體系、建立企業(yè)影響力數(shù)據(jù)庫、根據(jù)企業(yè)影響力表現(xiàn)篩選項(xiàng)目、定期衡量企業(yè)影響力表現(xiàn)并給予培訓(xùn)支持等六個(gè)步驟，在IMM流程中全面融入信息化管理，強(qiáng)化數(shù)據(jù)賦能和系統(tǒng)搭建，引入第三方驗(yàn)證機(jī)制，定期發(fā)布影響力報(bào)告，在對被投企業(yè)形成約束管理的同時(shí)，傳播可復(fù)制、可推廣的ESG影響力管理經(jīng)驗(yàn)。
三一重工借助三一公益基金會在IMM議題上的經(jīng)驗(yàn)和知識積累，借鑒IMP “影響力五大緯度” 以及基金會自主開發(fā)的 “科學(xué)公益” 理論體系，形成了以經(jīng)濟(jì)價(jià)值、用戶價(jià)值和社會價(jià)值為主要指標(biāo)的評價(jià)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)調(diào)三類價(jià)值的正相關(guān)性，通過有效性、質(zhì)量一致性、規(guī)模和單位成本（單位效益）等緯度，評估和管理價(jià)值增長的效率及三類價(jià)值之間間的相關(guān)性。在投前階段通過深度的業(yè)務(wù)盡調(diào)了解和驗(yàn)證該項(xiàng)目在三個(gè)價(jià)值方面的表現(xiàn)情況及相互關(guān)系，投資后最大化積極影響力創(chuàng)造，并與被投企業(yè)共議影響力衡量與管理形式，不斷迭代指標(biāo)，挖掘更深層次的社會影響力。
綜合以上三個(gè)方面的介紹可見，“ESG影響力投資獎(jiǎng)” 的得獎(jiǎng)?wù)咧杏性敢鉅奚唐谑找娴膽?zhàn)略投資人，也有追求超額收益的市場化機(jī)構(gòu)。他們的共同之處是積極支持讓世界更美好的解決方案。期待下一屆 “ESG影響力投資獎(jiǎng)” 能夠見證更多有眼光、有耐心、有溫度的 “三有” 資本：助力有效地、系統(tǒng)地解決社會和環(huán)境問題的投資行為理應(yīng)得到更多財(cái)務(wù)和榮譽(yù)的激勵(lì)！
2022向光獎(jiǎng)丨年度ESG影響力投資獎(jiǎng)榮耀揭曉！