編者按：美團(tuán)啟動(dòng)直播賣券，Q2外賣單量有望同比超預(yù)期提升32%；大行績(jī)前集體看好公司Q2業(yè)績(jī)符合預(yù)期，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)有望達(dá)60億人民幣，最高目標(biāo)價(jià)預(yù)期232港元。
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美團(tuán)-W將于2023年8月24日本周四港股盤后公布2023年第二季度業(yè)績(jī)。據(jù)彭博分析師綜合預(yù)期，美團(tuán)2023年Q2營(yíng)收為672億人民幣同比增長(zhǎng)32%；調(diào)整后凈利潤(rùn)為45.17億人民幣，調(diào)整后EPS為0.736元人民幣。
二季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)餐飲旅游等服務(wù)業(yè)消費(fèi)延續(xù)高景氣度，疊加五一、端午等節(jié)假日消費(fèi)，美團(tuán)到店酒旅、外賣等業(yè)務(wù)明顯受益。大行績(jī)前多數(shù)看好公司Q2業(yè)績(jī)符合預(yù)期，最高232港元的目標(biāo)價(jià)預(yù)期，較現(xiàn)價(jià)有超過(guò)80%的上行空間。
二季度，美團(tuán)首次聯(lián)合商家共同入局618，布局內(nèi)容的同時(shí)直播疊加爆品商品券的形式為商戶提供增量新用戶獲取渠道，星巴克、庫(kù)迪咖啡、海底撈、華萊士等均取得較好銷售業(yè)績(jī)。
直播賣券的形式，可以降低消費(fèi)者的決策難度，還能讓消費(fèi)者在非用餐時(shí)段下單，撬動(dòng)更多非即時(shí)需求，精準(zhǔn)流量疊加加購(gòu)效應(yīng)有望同時(shí)拉動(dòng)平臺(tái)的DAU及外賣單增量。浙商證券預(yù)計(jì)二季度日均訂單5383萬(wàn)，同比提升32%，超預(yù)期2.3%。
閃購(gòu)業(yè)務(wù)方面，美團(tuán)同樣聯(lián)合360+城市8大核心品類超70萬(wàn)家線下門店開(kāi)啟618超級(jí)門店購(gòu)物節(jié)，多品類取得三位數(shù)以上增長(zhǎng)。華安證券預(yù)計(jì)2023Q2閃購(gòu)總訂單數(shù)同比增長(zhǎng)45%，達(dá)5.7億單。
二季度，五一、端午等節(jié)假日帶來(lái)本地消費(fèi)高峰期，社零數(shù)據(jù)顯示3-6月餐飲零售額分別同比增長(zhǎng)43.8%、35.1%、16.1%。美團(tuán)官方數(shù)據(jù)也顯示，在端午假期前兩天，平臺(tái)生活服務(wù)消費(fèi)額同比增長(zhǎng)60%，跨地市游客日均消費(fèi)同比增長(zhǎng)190%。
用戶粘性方面，以美團(tuán)APP公布的用戶數(shù)據(jù)來(lái)看，單季度日活同比增長(zhǎng)42.8%，用戶活躍度也顯著提升，D/M達(dá)到29%，支撐了GMV的增長(zhǎng)。線下消費(fèi)熱潮下，多家大行看好公司到店酒旅業(yè)務(wù)23Q2將處于加速?gòu)?fù)蘇期。浙商證券預(yù)計(jì)Q2公司到店收入約109.9億/+57.0%。
新業(yè)務(wù)布局方面，在AI領(lǐng)域啟動(dòng)較晚的美團(tuán)開(kāi)始發(fā)力，于6月29日晚間，公司宣布收購(gòu)光年之外全部股權(quán)，交易作價(jià)約為20.65億元人民幣。隨后美團(tuán)又獨(dú)家花費(fèi)數(shù)億元投資AI大模型公司智譜華章，投后美團(tuán)占股10.42%。
美團(tuán)表示，通過(guò)收購(gòu)事項(xiàng)獲得領(lǐng)先的AGI技術(shù)及人才，有機(jī)會(huì)加強(qiáng)其于快速增長(zhǎng)的人工智能行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力。并購(gòu)?fù)瓿珊?，將支持光年團(tuán)隊(duì)繼續(xù)在大模型領(lǐng)域進(jìn)行探索和研究。
在2023年一季度財(cái)報(bào)會(huì)議時(shí)，王興就曾表示，美團(tuán)的內(nèi)部團(tuán)隊(duì)正在致力于打造自研基礎(chǔ)模型及相關(guān)應(yīng)用程序，并對(duì)外部技術(shù)合作機(jī)會(huì)和投資機(jī)會(huì)持開(kāi)放態(tài)度。
花旗：料第二季業(yè)績(jī)基本符預(yù)期，關(guān)注管理層對(duì)第三季用戶需求趨勢(shì)花旗發(fā)表研究報(bào)告，預(yù)計(jì)美團(tuán)Q2核心本地商業(yè)收入以及EBITDA利潤(rùn)率，可能較預(yù)測(cè)略有上升空間。暑假期間，店內(nèi)、酒店和旅游領(lǐng)域?qū)⑹芤嬗诼糜魏途€下服務(wù)持續(xù)上升的需求。通過(guò)加大補(bǔ)貼和促銷活動(dòng)力度，該行相信美團(tuán)已經(jīng)能夠穩(wěn)定競(jìng)爭(zhēng)格局。
市場(chǎng)關(guān)注美團(tuán)管理層對(duì)第三季用戶需求趨勢(shì)，以及在宏觀疲軟及極端氣候影響下對(duì)騎手成本補(bǔ)貼。市場(chǎng)亦將注美團(tuán)旗下到店業(yè)務(wù)與抖音之間競(jìng)爭(zhēng)、未來(lái)相關(guān)投入指引，及經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率等。
中信：到店盈利或好于預(yù)期，短期基本面兌現(xiàn)能力具備高確定性中信研究認(rèn)為，23Q2是線下服務(wù)業(yè)繼續(xù)修復(fù)的關(guān)鍵階段，公司主動(dòng)出擊、加大投入以強(qiáng)化用戶心智，市占率企穩(wěn)回升，結(jié)合實(shí)際投入來(lái)看，預(yù)計(jì)OPM好于該行此前預(yù)期。到店業(yè)務(wù)方面，該行預(yù)計(jì)Q3仍將是格局走向的重要觀察期，但在公司主動(dòng)出擊下競(jìng)爭(zhēng)格局已現(xiàn)邊際改善。
該行認(rèn)為，美團(tuán)作為消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)板塊兼具修復(fù)預(yù)期和成長(zhǎng)屬性的稀缺標(biāo)的之一，短期基本面兌現(xiàn)能力具備高確定性，長(zhǎng)期價(jià)值明確。
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