8月2日，港股下探走弱，科技、醫(yī)藥、原材料股等跌幅居前。恒生指數(shù)盤中跌幅超3%，失守2萬點(diǎn)整數(shù)關(guān)口；恒生科技指數(shù)現(xiàn)跌2.64%，跌114點(diǎn)，盤中一度跌超4%。
截至發(fā)稿，信義玻璃跌6.79%領(lǐng)跌藍(lán)籌股，碧桂園服務(wù)跌近6%。科網(wǎng)股方面，嗶哩嗶哩跌7.28%，商湯、小鵬跌5%，騰訊跌2.14%，現(xiàn)報(bào)293.2港元每股，失守300港元關(guān)。
(資料圖)
在股市波動(dòng)加劇或不斷下跌時(shí)，投資者持有股票可能面臨虧損套牢的風(fēng)險(xiǎn)也將加大。不過股市發(fā)展至今，已經(jīng)有很多金融工具用來對(duì)沖下跌風(fēng)險(xiǎn)，合理利用這些工具，能幫投資者規(guī)避不少損失，甚至“逆勢(shì)”賺錢。
下面我們就一起來看看，在港美股市場(chǎng)有哪些好用的金融工具吧。
在港美股市場(chǎng)，許多股票是可以直接沽空的。特別是美股市場(chǎng)，大部分股票均可以做空。也就是說，當(dāng)投資者認(rèn)為股票將要下跌時(shí)，除了清倉拋光股票之外，還可以通過沽空股票來進(jìn)行“高賣低買”，賺取股票下跌后的差價(jià)。在A股，這叫做融券交易。
如在華盛通APP可以看到，阿里巴巴可以直接沽空（右側(cè)帶“沽”字），但沽空要付出一定的成本（融券利率）。
來源：華盛通app
阿里巴巴港股自高點(diǎn)300港元附近持續(xù)下跌至現(xiàn)價(jià)87.15港元，中間差價(jià)已經(jīng)高達(dá)212港元。即假使我們?cè)?50港元附近看跌阿里巴巴并開始沽空，則忽略其他費(fèi)用的話，每手（100股）至今可賺得超過16000港元。
當(dāng)下，假如我們繼續(xù)看跌阿里巴巴，那么可以繼續(xù)選擇沽空。但需要注意的是，除了額外的融券成本外，理論上做空股票的收益是有限的（股價(jià)跌至0），但風(fēng)險(xiǎn)卻是無限的（上漲無極限），因此投資者需要特別注意風(fēng)險(xiǎn)的管控。
最好的例子就是去年美股“散戶逼空”事件，彼時(shí)大批機(jī)構(gòu)在均價(jià)20美元即開始做空游戲驛站 $GME ，沒想到散戶抱團(tuán)的巨大力量一度將游戲驛站的股價(jià)拉升至將近500美元/股，做空機(jī)構(gòu)損失慘重，甚至宣布破產(chǎn)或不再做空。
游戲驛站走勢(shì) 來源：華盛通
在港股市場(chǎng)中，騰訊控股、阿里巴巴、美團(tuán)-W、中國(guó)移動(dòng)、商湯-W、比亞迪股份等明星股均可以通過沽空的方式，在市場(chǎng)下行的過程中逆勢(shì)賺錢。
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此外，通過相關(guān)正股的窩輪或者牛熊證來進(jìn)行對(duì)沖或做空，是很多港股投資者的選擇。
窩輪，即認(rèn)股證，可分為認(rèn)購證和認(rèn)沽證。簡(jiǎn)單來說，買入認(rèn)購證即看好股價(jià)上漲，并擁有在到期日以“行使價(jià)”購買相關(guān)正股的權(quán)利。而買入認(rèn)沽證即看好股價(jià)下跌，并擁有在到期日以“行使價(jià)”賣出相關(guān)正股的權(quán)利。事實(shí)上，絕大部分投資者都會(huì)在到期前賣出相關(guān)窩輪以賺取差價(jià)，并非真想購買此種權(quán)利。
來源：華盛通
如代碼為 $12418.HK 的認(rèn)沽證騰訊瑞信二九沽B，代表的即是標(biāo)的為騰訊控股、發(fā)行商為瑞信、到期日為2022年9月、行使價(jià)為280的看跌權(quán)證。因騰訊控股日內(nèi)大跌超2%，這個(gè)認(rèn)沽證大幅上漲46%。買入此認(rèn)沽證來看跌騰訊，則可以在正股下跌時(shí)，獲得相應(yīng)的收益。
牛熊證與窩輪類似，牛證即為看漲，熊證則為看跌相關(guān)正股。與認(rèn)股證不同的是，牛熊證設(shè)有“收回價(jià)”。如果相關(guān)牛熊證對(duì)應(yīng)的正股觸及了收回價(jià)，那么牛熊證將被收回，投資者可能損失買入牛熊證的全部資金。
來源：華盛通
例如，投資者若看跌騰訊股價(jià)，且買入了代碼為 $62938.HK 的騰訊瑞信三四熊W，那么今日漲幅已經(jīng)一度高達(dá)42%。它表示的是瑞信發(fā)行的、看跌騰訊、到期日為2023年4月的熊證，收回價(jià)為322.2港元。
也就是說，如果持有該熊證，騰訊股價(jià)反而上漲到322.2港元的話，那么該熊證將被收回，投資者將損失買入該熊證的資金。
需要注意的是，窩輪和牛熊證都帶有杠桿，波動(dòng)要比正股高得多。此外，窩輪會(huì)有時(shí)間損耗、流動(dòng)性等問題，牛熊證也設(shè)有收回價(jià)，因此風(fēng)險(xiǎn)亦相對(duì)較高。
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期權(quán)是源于18世紀(jì)后期的較為古老的一種衍生品，它賦予了持有人在特定日期之前以固定價(jià)格買入或賣出一種資產(chǎn)的權(quán)利。港股市場(chǎng)中的窩輪和牛熊證，其實(shí)就是基于期權(quán)的一種變形。
期權(quán)同樣可以分為兩種，即看漲期權(quán)（Call）和看跌期權(quán)（Put）。由于有買賣兩種動(dòng)作，因此操作期權(quán)總共有4種方式，所代表的意義也就不一樣，如下圖：
來源：網(wǎng)絡(luò)
在股市不確定性極高或者大跌時(shí)，投資者可買入看跌期權(quán)（Buy Put）或者賣出看漲期權(quán)（Sell Call）來進(jìn)行相應(yīng)的對(duì)沖，或賺取期權(quán)波動(dòng)帶來的利潤(rùn)，以減少因持股下跌帶來的損失。
當(dāng)然，期權(quán)也具有較高的杠桿，且其時(shí)間價(jià)值也會(huì)流逝，風(fēng)險(xiǎn)較高。因此選擇合適的行權(quán)價(jià)、合理使用倉位、建立合理的組合等，都有較高的學(xué)問，需要進(jìn)一步學(xué)習(xí)和練習(xí)。
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除了衍生品外，也有專門做空的獨(dú)立標(biāo)的。
在港股市場(chǎng)，如果看空恒生指數(shù)，則可考慮買入FI二南方恒指$07500.HK ，它代表的是由南方東英發(fā)行的兩倍看空恒指的ETF。自去年2月以來，由于恒生指數(shù)連續(xù)下行，該ETF漲幅已經(jīng)超過45%。
來源：華盛證券
此外，跌跌不休的恒生科技指數(shù)也有相應(yīng)的看空標(biāo)的，如XI二南方恒科$07552.HK ，它表示的是南方東英發(fā)行的兩倍做空恒生科技指數(shù)。在科指大幅腰斬的情況下，該ETF已經(jīng)大幅上漲了超過100%！
在美股市場(chǎng)也有很多獨(dú)立標(biāo)的可以用來做空相關(guān)資產(chǎn)，如3倍做空納指 $SQQQ 、3倍做空天然氣 $DGAZ 等，可直接通過鍵盤精靈搜索得到相關(guān)標(biāo)的。
來源：華盛通
總之，股市波動(dòng)在所難免，且只有波動(dòng)才會(huì)帶來利潤(rùn)空間，下跌實(shí)屬正常。特別是港美股市場(chǎng)，投資者需要養(yǎng)成雙向思維，順勢(shì)而為。在股市下跌時(shí)，除了抄底，還可以合理使用上述幾大工具，對(duì)沖相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，甚至賺取股市下跌時(shí)的波動(dòng)利潤(rùn)哦。
當(dāng)然，需要再次強(qiáng)調(diào)的是，窩輪牛熊、期權(quán)等金融衍生品存在的風(fēng)險(xiǎn)更大，投資者最好具備相關(guān)的專業(yè)知識(shí)，且需時(shí)刻做好風(fēng)險(xiǎn)管控。如果還不了解這些工具的，請(qǐng)移步華盛通課堂學(xué)習(xí)哦！
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