本周市場震蕩調(diào)整，開啟3200點保衛(wèi)戰(zhàn)，券商股砸盤，A股市場再一次跌上熱搜。市場回調(diào)有哪些原因？接下來怎樣表現(xiàn)？如何尋找廉價籌碼？針對投資者關(guān)心的眾多市場問題，巨豐財經(jīng)對巨豐投顧進(jìn)行了采訪。
1、本周大盤持續(xù)震蕩調(diào)整，量能萎縮，北向資金流出超百億。如何看待市場后市走向？如何尋找廉價籌碼？
巨豐首席投顧張翠霞：深滬兩市股指在海外市場高位大幅走低、不少經(jīng)濟大省面臨極端天氣導(dǎo)致的自然災(zāi)害、北向資金規(guī)模性流出超百億，以及全行業(yè)細(xì)分指數(shù)全面殺跌影響和共振下，無視深（上）交所研究將深市上市股票和基金等證券的申報數(shù)量要求由100股（份）的整數(shù)倍調(diào)整為“100+1”股等組合拳利好，收出大幅下挫調(diào)整陰線，或二浪C加速趕底，或續(xù)創(chuàng)調(diào)整新低，佐證后市回補7月25日缺口概率大。投資方向，建議投資者繼續(xù)關(guān)注政策利好驅(qū)動明確、技術(shù)調(diào)整充分的人工智能、算力、半導(dǎo)體、新材料、芯片、充電樁、鋰電池、數(shù)據(jù)中心等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；另外，傳統(tǒng)經(jīng)濟中的證券、貴金屬、醫(yī)藥等，也可遵循“三低兩高”的選股邏輯，短線或波段思路跟進(jìn)和操作。
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2、7月CPI與PPI數(shù)據(jù)出爐，同比雙負(fù)，如何解讀這一結(jié)果？PPI見底前后行業(yè)表現(xiàn)如何？
巨豐投顧朱華雷：7月CPI同比下降0.3%，環(huán)比終結(jié)“五連降”，轉(zhuǎn)為上漲0.2%，核心CPI明顯回升；PPI同比下降4.4%，環(huán)比下降0.2%，降幅雙雙收窄。目前國內(nèi)需求處于恢復(fù)階段，供給充裕之下，物價有望整體保持溫和反彈，一方面在于國際大宗商品價格的反彈，國際原油價格近期出現(xiàn)持續(xù)回升。另一方面在于季節(jié)性消費需求的回升，豬肉價格近期出現(xiàn)小幅回升，另外，隨著一系列政策措施的實施，國內(nèi)需求出現(xiàn)進(jìn)一步回升，將有助于CPI與PPI的回升。制造業(yè)景氣的回升將有推動PPI價格的觸底反彈。
3、近日，醫(yī)藥巨頭諾和諾德宣布其III期試驗結(jié)果超預(yù)期，“減肥神藥”或新增適應(yīng)癥，A股減肥藥概念板塊出現(xiàn)異動。減肥藥市場有多大？怎樣挖掘這一領(lǐng)域的龍頭標(biāo)的？
巨豐投顧郭一鳴：根據(jù)《中國居民肥胖防治專家共識》，國內(nèi)50%以上成年人和約20%的學(xué)齡兒童超重或肥胖。在部分城市中，兒童、青少年超重、肥胖率甚至達(dá)到40%。按照弗若斯特沙利文分析，我國的肥胖癥患者人數(shù)預(yù)計在2030年達(dá)到3.29億人。中信建投表示，GLP-1類藥物已證明其臨床價值與商業(yè)化潛力。國內(nèi)超重與肥胖患者人群基數(shù)廣泛，健康需求催化GLP-1類藥物市場增長。安信證券指出，市場規(guī)模方面，在滲透率為3%的中性假設(shè)下，未來國內(nèi)GLP-1減重市場每年規(guī)模有望達(dá)到408億元。我們認(rèn)為，在需求提升下，未來減肥藥市場巨大，國內(nèi)具有相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)以及合作的龍頭企業(yè)可重點跟蹤。
4、近期，號稱“牛市旗手”的證券板塊本周迎來調(diào)整，如何看待券商板塊后市走勢？對券商板塊的未來估值有什么預(yù)測？
巨豐投顧趙玲：券商板塊目前依然是多頭行情中，短期休整后或有繼續(xù)上行的動力。但鑒于當(dāng)前市場交投活躍度不高，成交量持續(xù)萎縮，疊加經(jīng)濟弱復(fù)蘇下市場信心不足，券商板塊當(dāng)前不具備大的上行空間。
券商板塊估值處于歷史相對低位，經(jīng)歷本輪上漲后，估值得到提升，回歸到歷史中位數(shù)附近。未來隨著活躍資本市場的具體措施落地，以及行情的進(jìn)一步抬升及活躍，不排除券商板塊會跨過中位數(shù)。
5、美國總統(tǒng)拜登正式簽署行政命令，授權(quán)美財政部長監(jiān)管美國企業(yè)對中國實體的投資，相關(guān)限制領(lǐng)域主要包括半導(dǎo)體和微電子、量子信息技術(shù)、人工智能。短期來看對中國資本市場有什么影響？投資者可以關(guān)注哪些領(lǐng)域的機會？
巨豐投顧丁臻宇：美國限制高科技領(lǐng)域內(nèi)美國企業(yè)對中國實體的投資，將加速相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)國產(chǎn)替代的崛起。目前國內(nèi)企業(yè)在半導(dǎo)體設(shè)備、量子通信、AI大模型等方向已經(jīng)具備相當(dāng)?shù)母偁幜?，相關(guān)方向的上市公司可以重點關(guān)注。對于一般投資者來說，可以關(guān)注芯片ETF、5GETF等基金，對于龍頭公司均有覆蓋。
快問快答
1、近期海外市場天然氣供給收緊，多個海外天然氣期貨品種集體大漲，A股天然氣板塊能跟風(fēng)多久？
巨豐首席投顧張翠霞：2023年以來，我國天然氣市場發(fā)展總體平穩(wěn)。截至7月31日，我國液化天然氣市場價為3924.6元/噸，較去年年末的高點下降了45.25%，意味著國內(nèi)市場跟隨海外市場出現(xiàn)極端漲價的概率低。據(jù)調(diào)度統(tǒng)計，上半年全國天然氣表觀消費量1949億立方米，同比增長6.7%；入夏以來，單日最高發(fā)電用氣超過2.5億立方米，有力支撐了氣電頂峰出力，明確階段性超跌嚴(yán)重的天然氣板塊有望繼續(xù)保持較好的活躍度，并大概率演繹較好輪漲和補漲的周線級別多頭攻擊行情。
2、隨著上市公司2023年半年報的陸續(xù)披露，社保、QFII、券商等機構(gòu)投資者的最新重倉股也浮出水面。投資者可以抄作業(yè)嗎？
巨豐首席投顧張翠霞：半年報時間窗口，投資者對于社保、QFII、券商等機構(gòu)投資者的最新重倉股較為關(guān)注。但，基于二級市場大環(huán)境不佳、局部溢價過高板塊出現(xiàn)較為明顯的分化和折返跑，甚至有不少階段性溢價過高標(biāo)的出現(xiàn)了較為持續(xù)的大幅下挫，明確即使是機構(gòu)投資者也不能完全避免踩雷。有鑒于此，建議二級市場投資者應(yīng)嚴(yán)格遵循“三低兩高”選股邏輯，進(jìn)行景氣賽道龍頭股的甄選，才可以有很好的安全邊際和收益預(yù)期。
3、A股頭部家居企業(yè)的定增募資近期集中獲批，家居企業(yè)的投資窗口是否已來？
巨豐投顧朱華雷：頭部家居企業(yè)的定增募資近期集中獲批，一定程度上反應(yīng)出監(jiān)管層對家居行業(yè)的政策扶持，助力企業(yè)融資，解決企業(yè)經(jīng)營困境，同時也在助推制造業(yè)企業(yè)的健康、穩(wěn)定發(fā)展，對帶動實體經(jīng)濟具有重要意義。而近期管理層也出臺相應(yīng)扶持政策，鼓勵綠色建材、家居下鄉(xiāng)、依舊換新的消費刺激政策，意在促進(jìn)家居行業(yè)的復(fù)蘇，對拉動消費，促進(jìn)經(jīng)濟增長具有積極意義。
4、國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國7月末黃金儲備1,353.6億美元，較上月增加112.72億美元，為連續(xù)第九個月增加。當(dāng)前時點，黃金板塊還有配置價值嗎？
巨豐投顧郭一鳴：國家加大黃金儲備、減少美債意在多元化投資和減少美債違約風(fēng)險。黃金價格的波動將對板塊的短期投資形成影響，未來是否可配主要取決于國際金價的中期走勢。
5、2023年暑期檔總票房（含預(yù)售）已突破150億并持續(xù)攀升，影視股現(xiàn)在還可以布局嗎？
巨豐投顧趙玲：暑期檔已過半，相關(guān)影視股也出現(xiàn)過一波炒作，隨著暑期檔的接近尾聲，市場對影視概念股的炒作也將出現(xiàn)降溫，因此，該板塊短期具有一定的風(fēng)險性，應(yīng)注意板塊降溫帶來的回調(diào)風(fēng)險。
6、近期醫(yī)藥反腐風(fēng)波還在持續(xù)。從醫(yī)藥行業(yè)板塊來看，生物制品、化學(xué)制藥、醫(yī)藥流通這3個行業(yè)，哪個影響大一些呢？
巨豐投顧丁臻宇：目前來看，銷售比例較高的企業(yè)受影響較大，而這一類企業(yè)多集中在生物制品行業(yè)當(dāng)中，因此該細(xì)分領(lǐng)域受影響或較大一些。
7、像貴陽銀行、蘇州銀行每10股派現(xiàn)3元以上，股息率很高，但中長期看股價以下跌為主。兩者對比下，這類銀行股有參與價值嗎？
巨豐投顧朱華雷：經(jīng)濟去杠桿過程中，城市商業(yè)銀行相比國有商業(yè)銀行，在客戶群體以及政策傾斜度上相對不占優(yōu)勢，因此經(jīng)營風(fēng)險會被放大。
8、隨著國產(chǎn)ChatGPT產(chǎn)品不斷披露，這類大模型應(yīng)用對投資者有哪些幫助？
巨豐投顧郭一鳴：這類大模型對于投資者來說，可能作用較小，畢竟投資不僅是一門科技還是一門藝術(shù)。
9、山姆超市、好市多等國外超市實行了入會交至少100元的會費制度，并通過這種方式圈住消費人群。這一商業(yè)模式，適合永輝超市、百聯(lián)股份、人人樂等國內(nèi)商超企業(yè)嗎？
巨豐投顧趙玲：不太好說，但是我覺著只有適合中國消費者習(xí)慣的中國式會員店可能更有市場和前景?，F(xiàn)在大眾消費趨勢看，理性消費、關(guān)注商品性價比和品質(zhì)、習(xí)慣網(wǎng)購等可能是山姆等會費制度歡迎的原因，但持續(xù)性有待觀望。而永輝超市以及人人樂等，更多的還是零售賣場，模式不同。
10、政治局會議之后，市場對A股的期待非常熱烈，如何挖掘消費細(xì)分領(lǐng)域的投資機會？
巨豐投顧丁臻宇：建議還是跟著政策傾向以及行業(yè)基本面趨勢去挖掘。大消費的細(xì)分領(lǐng)域，建議關(guān)注業(yè)績優(yōu)、政策支持的領(lǐng)域，比如食品飲料、醫(yī)藥、生物和新能源汽車的一些消費等等。
11、從日本、阿根廷、馬來西亞等國家的中等收入陷阱特點來看，目前中國人均GDP在1.2萬美元附近，這一數(shù)值下，哪些行業(yè)發(fā)展可能會有好的前景？
巨豐投顧朱華雷：中等收入陷阱是指一個國家從低收入階段進(jìn)入中等收入階段后，經(jīng)濟長期徘徊在中等收入?yún)^(qū)間，普遍表現(xiàn)為經(jīng)濟的持續(xù)減速或保持緩慢增長。目前中國已經(jīng)邁向中等收入國家，為突破中等收入陷阱，需要推動科技創(chuàng)新、加大教育投入、培養(yǎng)高素質(zhì)人才等措施，對于投資來說，可以關(guān)注高科技產(chǎn)業(yè)。
12、白酒企業(yè)的中報正在陸續(xù)發(fā)布，已公布的報告顯示整體表現(xiàn)較為出色，白酒股是否值得長期買入？
巨豐投顧郭一鳴：白酒企業(yè)分化比較明顯，高端和次高端白酒企業(yè)業(yè)績靚麗，而中低檔則表現(xiàn)低迷。目前行業(yè)總體處于在經(jīng)濟增速放緩、消費升級遇阻的背景下的調(diào)整結(jié)構(gòu)階段，可以在股價低迷時進(jìn)場，作為中長期的買點。
執(zhí)筆投顧：
張翠霞 執(zhí)業(yè)證書：A0680620080009
郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002
丁臻宇 執(zhí)業(yè)證書：A0680613040001
朱華雷 執(zhí)業(yè)證書：A0680613030001
趙玲 執(zhí)業(yè)證書：A0680615040001