導(dǎo)讀：在深交所最新發(fā)布的《上市審核動(dòng)態(tài)》中，兩起典型的對(duì)擬IPO企業(yè)實(shí)施的現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)案例也被“警示”通報(bào)。監(jiān)管層雖也照例‘匿名’未透露被“警示”企業(yè)的具體身份。但據(jù)叩叩財(cái)訊獲悉，正業(yè)設(shè)計(jì)股份有限公司和成都德芯數(shù)字科技股份有限公司即為“警示”當(dāng)事者。
本文由叩叩財(cái)訊（ID：koukouipo)獨(dú)家原創(chuàng)首發(fā)
作者：周嘉薇@北京
(資料圖)
編輯：翟 睿@北京
最新一期《深交所發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》（2023年第5期）（下稱(chēng)《上市審核動(dòng)態(tài)》）于日前正式出爐并由監(jiān)管層向各大投行中介機(jī)構(gòu)內(nèi)部下發(fā)。
據(jù)該份最新的《上市審核動(dòng)態(tài)》顯示，隨著2023年年報(bào)數(shù)據(jù)的出爐，進(jìn)入5月份以來(lái)，無(wú)論是深市主板還是創(chuàng)業(yè)板的上市申報(bào)逐漸回歸活躍。
整個(gè)五月，除了有3家擬深交所主板上市申請(qǐng)成功申報(bào)外，更有14家企業(yè)向深交所遞交了創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)并獲得受理。
形成鮮明對(duì)比的是，在此前的2023年前四個(gè)月中，除去主板注冊(cè)制改革而平移的擬深交所主板上市企業(yè)外，深市主板和創(chuàng)業(yè)板IPO新增申報(bào)項(xiàng)目?jī)H分別共計(jì)2例和8例，其中，2023年4月，僅有1例主板IPO獲得深交所受理，創(chuàng)業(yè)板新增IPO申請(qǐng)也僅為3家。
“接下來(lái)的6月至8月，應(yīng)是擬IPO項(xiàng)目的一個(gè)申報(bào)高峰期?！币晃唤咏诒O(jiān)管層的知情人士向叩叩財(cái)訊預(yù)測(cè)到，按照慣例，在每年的4月之前，大多數(shù)擬上市的企業(yè)會(huì)等前一年年報(bào)數(shù)據(jù)的情況伺機(jī)而動(dòng)，故大批項(xiàng)目皆會(huì)押后至5月后申報(bào)，如果項(xiàng)目較成熟，則都會(huì)趕在當(dāng)年半年報(bào)出爐前盡快提交IPO申請(qǐng)，以避免財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的過(guò)期。
大批擬IPO企業(yè)申請(qǐng)的蜂擁而至，難免或存濫竽充數(shù)者。
根據(jù)慣例，為以儆效尤，在上述最新發(fā)布的《上市審核動(dòng)態(tài)》中，兩起典型的對(duì)擬IPO企業(yè)實(shí)施的現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)案例也被深交所“警示”通報(bào)發(fā)布。
據(jù)叩叩財(cái)訊獲悉，此次被深交所通報(bào)警示的兩起IPO現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)案例皆是在前期問(wèn)詢審核中被發(fā)現(xiàn)存在疑點(diǎn)而被監(jiān)管層有針對(duì)性發(fā)起的。
第一起被深交所公布的最新現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)案例主要涉及“實(shí)際控制人大額分紅款去向存在異?！焙汀氨Ｋ]人對(duì)發(fā)行人供應(yīng)商核查不充分”等問(wèn)題。
第二例則主要涉及的問(wèn)題包括“發(fā)行人對(duì)部分集成商客戶的銷(xiāo)售存在異?！焙汀氨Ｋ]人對(duì)與資金相關(guān)的核查程序執(zhí)行不到位”。
這兩起引發(fā)深交所現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)的IPO項(xiàng)目皆在針對(duì)相關(guān)異常情況未能提供合理解釋的情況下，被現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)后，以主動(dòng)撤回申報(bào)材料的方式終止了IPO。
在最新的《上市審核動(dòng)態(tài)》中，也照例以‘匿名’的形式未透露這兩家被“警示”企業(yè)的具體身份。
但據(jù)叩叩財(cái)經(jīng)從上述接近于監(jiān)管層的知情人士處獨(dú)家獲悉，這兩家最新被深交所作為典型現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)案例公布的擬IPO企業(yè)分別為正業(yè)設(shè)計(jì)股份有限公司（下稱(chēng)“正業(yè)設(shè)計(jì)”）和成都德芯數(shù)字科技股份有限公司（下稱(chēng)“德芯科技”）。
公開(kāi)信息顯示，正業(yè)設(shè)計(jì)曾在近三年內(nèi)兩度申報(bào)創(chuàng)業(yè)板IPO，但最終皆以主動(dòng)撤回申請(qǐng)而告終。
2020年7月3日，正業(yè)設(shè)計(jì)曾首次向深交所遞交創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)并獲得受理，但8個(gè)多月后的2021年3月18日，其在完成收錄問(wèn)詢回復(fù)后久久未見(jiàn)進(jìn)展的情況下，主動(dòng)終止了IPO。
2021年6月，在首次IPO鎩羽僅僅三個(gè)月后，正業(yè)設(shè)計(jì)又迅速卷土重來(lái)繼續(xù)向創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)起沖擊，這一次，正業(yè)設(shè)計(jì)IPO一路過(guò)關(guān)斬將，也終于獲得了在2022年8月17日登陸創(chuàng)業(yè)板上市委會(huì)議接受上市委員審議的關(guān)鍵機(jī)會(huì)。
但最終還是未能擺脫首次IPO失敗的“魔咒”，在2022年8月16日，也就是其IPO上會(huì)審議的前夜再次選擇了臨陣逃單，功敗垂成。
“此次公布的現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)情況，是發(fā)生在正業(yè)設(shè)計(jì)的首次申報(bào)IPO審核期間，也就是在2020年10月期間。因督導(dǎo)出有關(guān)問(wèn)題，正業(yè)設(shè)計(jì)緊急撤回申請(qǐng)并針對(duì)有關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了整改，此后又迅速再次申報(bào)。”上述接近于監(jiān)管層的知情人士告訴叩叩財(cái)訊，但正業(yè)設(shè)計(jì)對(duì)首次督導(dǎo)出問(wèn)題的整改的有效性，也必將影響到第二次IPO時(shí)監(jiān)管層對(duì)其的判斷，這也很可能是其第二次上市失敗的主要原因之一。
需要指出的是，為正業(yè)設(shè)計(jì)此番兩次IPO保駕護(hù)航的中介機(jī)構(gòu)皆是民生證券，但兩次負(fù)責(zé)該項(xiàng)目簽字的保薦代表人則各有不同。
德芯科技在IPO審核期間引發(fā)的爭(zhēng)議則要遠(yuǎn)大于正業(yè)設(shè)計(jì)。
作為一家主要從事數(shù)字視聽(tīng)軟件、軟硬件一體產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售的企業(yè)，IPO融資額僅不到3億的德芯科技之所以備受外界關(guān)注，主因也與其股東名單中暗含多位證監(jiān)系統(tǒng)離職人員有關(guān)。
在2021年5月，也就是德芯科技遞交其該次IPO申請(qǐng)的前夕，證監(jiān)會(huì)剛剛發(fā)布證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員入股行為監(jiān)管指引，明確證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員入股擬公開(kāi)發(fā)行并上市或新三板精選層掛牌企業(yè)的核查要求，對(duì)屬于規(guī)范范圍的離職人員突出靶向監(jiān)管、壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)核查責(zé)任、維護(hù)市場(chǎng)“三公”秩序。
攜多位證監(jiān)離職人員入股上市的德芯科技，一時(shí)間也被人視為“頂風(fēng)作案”的典型。
縱然在前期審議期間備受外界爭(zhēng)議，但德芯科技還是在歷經(jīng)了兩輪問(wèn)詢并耗時(shí)15個(gè)月后，也獲得了在2022年9月29日召開(kāi)的深交所創(chuàng)業(yè)板2022年第71次審議會(huì)議接受上市委員審議的機(jī)會(huì)。
與正業(yè)設(shè)計(jì)最后的結(jié)局相似，2022年9月28日，德芯科技也是在即將走上上市委會(huì)議的前夜，其也突然宣布以撤回申請(qǐng)的方式終止IPO。
“從最新的《上市審核動(dòng)態(tài)》的內(nèi)容通報(bào)來(lái)看，對(duì)德芯科技IPO形成最終阻撓的顯然并不是外界此前對(duì)其證監(jiān)系統(tǒng)離職官員入股的規(guī)范性問(wèn)題，而是其客戶和資金的異常導(dǎo)致了其上市的鎩羽?！鄙鲜鼋咏O(jiān)管層的知情人士表示。
為德芯科技此次IPO保駕護(hù)航的則是老牌券商——廣發(fā)證券。
1）民生證券IPO保薦項(xiàng)目再成“警示”典型
“實(shí)際控制人大額分紅款去向存在異?！焙汀氨Ｋ]人對(duì)發(fā)行人供應(yīng)商核查不充分”是深交所在最新的《上市審核動(dòng)態(tài)》公布的第一起現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)案例所發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題。
據(jù)該擬IPO企業(yè)的申報(bào)材料顯示，在其次IPO的報(bào)告期內(nèi)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率約為 40%-60%，較同行業(yè)公司毛利率高約 10 個(gè)百分點(diǎn)，其實(shí)際控制人甲在此IPO報(bào)告期內(nèi)累計(jì)從該擬IPO企業(yè)處獲得分紅款約 8000 萬(wàn)元，后持續(xù)大額取現(xiàn) 1500 萬(wàn)元，并向其弟乙某轉(zhuǎn)賬 2380 萬(wàn)元。
對(duì)此，該擬IPO企業(yè)在接受深交所問(wèn)詢時(shí)解釋稱(chēng)該取現(xiàn)和轉(zhuǎn)款為甲向乙提供的借款，用于乙經(jīng)營(yíng)糧食購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)。
但在深交所對(duì)該擬IPO企業(yè)隨后啟動(dòng)的現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)中發(fā)現(xiàn)，其實(shí)際控制人大額分紅款去向存在兩大異常：
一是作為該擬IPO企業(yè)的實(shí)控人，甲的大額取現(xiàn)行為存在異常。
經(jīng)深交所現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)獲悉，甲取現(xiàn)的1500萬(wàn)元實(shí)際并未直接存入借款人乙的銀行賬戶，且同期乙的銀行賬戶亦發(fā)生大額取現(xiàn)合計(jì) 1890 萬(wàn)元，甲乙二人合計(jì)取現(xiàn) 3390 萬(wàn)元，取現(xiàn)金額大且行為異常。
二是深交所認(rèn)為該擬IPO企業(yè)的相關(guān)解釋缺乏充分客觀證據(jù)支撐。
如該擬IPO企業(yè)未能向監(jiān)管層提供甲、乙簽訂的借款協(xié)議；同時(shí)，其解釋甲乙二人取現(xiàn)的 3390 萬(wàn)元現(xiàn)金全部用于乙現(xiàn)金收糧，但乙卻未能提供經(jīng)營(yíng)糧食購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)相關(guān)的賬簿、交易憑證等文件，同時(shí)，保薦機(jī)構(gòu)在核查過(guò)程中未對(duì)糧食執(zhí)行存貨監(jiān)盤(pán)程序，亦未獲取進(jìn)銷(xiāo)存相關(guān)憑證，僅通過(guò)口頭了解和估算論證資金流的合理性。
除了大額分紅的去向存異難以充分解釋外，該擬IPO企業(yè)還涉嫌隱瞞與供應(yīng)商的關(guān)聯(lián)關(guān)系，這也導(dǎo)致了深交所認(rèn)為其IPO的保薦機(jī)構(gòu)對(duì)供應(yīng)商的核查不充分。
近年來(lái)，A 公司皆為該擬IPO企業(yè)的前五大供應(yīng)商，各期采購(gòu)金額分別為 110 余萬(wàn)元至 270 余萬(wàn)元。
早前，A 公司曾為該擬IPO企業(yè)的子公司。
2015年 11 月，該擬IPO企業(yè)將其持有的 A 公司股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給自然人丙。
據(jù)該IPO企業(yè)的申報(bào)材料顯示，2019年 7 月，其實(shí)際控制人甲與 A 公司彼時(shí)的實(shí)際控制人丙的配偶丁存在 300 萬(wàn)元的資金往來(lái)。
經(jīng)過(guò)深交所現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，A 公司與該擬IPO企業(yè)雖股權(quán)上已無(wú)關(guān)系，但種種跡象表明卻難以排除存在關(guān)聯(lián)的嫌疑。
深交所限產(chǎn)督導(dǎo)后認(rèn)為，首先是保薦機(jī)構(gòu)對(duì)甲向丁轉(zhuǎn)賬 300 萬(wàn)元的原因解釋不合理。
據(jù)此前其保薦機(jī)構(gòu)解釋稱(chēng)，丁出于家庭購(gòu)房的需要而向甲借款，但經(jīng)監(jiān)管層現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，在甲向丁轉(zhuǎn)賬中，其中 200萬(wàn)元轉(zhuǎn)賬卻被備注為“還款”，且保薦機(jī)構(gòu)所提供的丁的購(gòu)房證明資料在時(shí)間順序、金額匹配、資金用途等方面均存在矛盾。
其次，監(jiān)管層還發(fā)現(xiàn)該擬IPO企業(yè)在近年來(lái)仍與 A 公司關(guān)系異常密切，如該擬IPO企業(yè)多次與 A 公司共同參與工程招投標(biāo)活動(dòng)，且在甲向丁轉(zhuǎn)賬 300萬(wàn)元的當(dāng)月，該擬IPO企業(yè)便與 A 公司共同參與某項(xiàng)目招投標(biāo)活動(dòng)，最終發(fā)行人中標(biāo)。
對(duì)該擬IPO企業(yè)與A公司之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系更為直接的例證則是，在其向丙轉(zhuǎn) 讓 A 公司的股權(quán)后，該擬IPO企業(yè)的員工仍為 A 公司辦理工商登記變更等事宜。
正如上述所言，這家被深交所在最新的《上市審核動(dòng)態(tài)》中“匿名”通報(bào)的第一例現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)案例已被叩叩財(cái)訊證實(shí)為正業(yè)設(shè)計(jì)。
據(jù)叩叩財(cái)訊獲悉，深交所對(duì)正業(yè)設(shè)計(jì)IPO的現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)發(fā)生于2020 年 10 月 19 日至 2020 年 10 月 31 日。
正業(yè)設(shè)計(jì)實(shí)際控制人之一為自然人杜振宇。
據(jù)正業(yè)設(shè)計(jì)向深交所提交的有關(guān)申報(bào)材料顯示，在2017年至2020年間，杜振宇向其弟杜國(guó)建共借出款項(xiàng)共計(jì)3880萬(wàn)元，這些借款皆來(lái)自于正義設(shè)計(jì)的分紅。
杜國(guó)建也將上述借款資金用于其糧貿(mào)業(yè)務(wù)，即糧食收購(gòu)。
正業(yè)設(shè)計(jì)方面稱(chēng)，杜國(guó)建長(zhǎng)期從事糧食貿(mào)易， 俗稱(chēng)“糧販”，主要經(jīng)營(yíng)模式為從農(nóng)民或其他糧販處收購(gòu)糧食，囤積后擇機(jī)銷(xiāo)售給下游 糧食加工企業(yè)或其他大型糧販等。2017 年后，杜振宇自身發(fā)展情況較好，資金實(shí)力較強(qiáng)，因而決定支持弟弟杜國(guó)建業(yè)務(wù)發(fā)展，逐步借錢(qián)給杜國(guó)建以擴(kuò)大其經(jīng)營(yíng)規(guī)模。
在《上市審核動(dòng)態(tài)》中提及的A公司，據(jù)叩叩財(cái)經(jīng)獲悉即為黑龍江和信勘測(cè)設(shè)計(jì)有限公司（下稱(chēng)“和信勘測(cè)”）。
工商信息顯示，和信勘測(cè)原名黑龍江農(nóng)墾宏盛農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)有限公司，成立于2011年3月14日。
2017年至2020年，和信勘測(cè)也正皆為正業(yè)設(shè)計(jì)前五大供應(yīng)商之一。
在2015年股權(quán)轉(zhuǎn)讓之前，正業(yè)設(shè)計(jì)及其實(shí)控人杜振宇分別持有和信勘測(cè)60%和20%的股份。另外的20%股權(quán)，則由正業(yè)設(shè)計(jì)的另一位實(shí)際控制人范國(guó)連所有。
2015年11月，正業(yè)設(shè)計(jì)及杜振宇、范國(guó)連將其持有的和信勘測(cè)所有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給自然人趙麗艷，由此也借此疑似將關(guān)聯(lián)關(guān)系非關(guān)聯(lián)化。
在2020年9月，首次申報(bào)創(chuàng)業(yè)板IPO的正業(yè)設(shè)計(jì)在回復(fù)深交所首輪問(wèn)詢時(shí)遞交的實(shí)際控制人銀行流水顯示，杜振宇在IPO報(bào)告期內(nèi)曾向一名名為劉富的自然人轉(zhuǎn)賬借款300萬(wàn)元，該筆借款用途被標(biāo)注為購(gòu)房。
據(jù)叩叩財(cái)訊獲悉，劉富即為和信勘測(cè)股權(quán)的接盤(pán)方趙麗艷的配偶。
這也與《上市審核動(dòng)態(tài)》中所披露的該被現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)的擬IPO企業(yè)與A公司及自然人丙、丁的細(xì)節(jié)完全吻合。
在被現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)出上述問(wèn)題后，正業(yè)設(shè)計(jì)在2021年3月迅速撤回了IPO申請(qǐng)，三個(gè)月后的2021年6月，又迅速重新申報(bào)。
在第二次IPO申請(qǐng)中，正業(yè)設(shè)計(jì)依然堅(jiān)稱(chēng)自己與和信勘測(cè)在2015年股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后就已不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，但考慮到和信勘測(cè)報(bào)告期外曾為其子公司，且和信勘測(cè)主要股東與實(shí)際控制人杜振宇為朋友關(guān)系，因此，將和信勘測(cè)比照關(guān)聯(lián)方進(jìn)行披露。
同時(shí)在第二次IPO申請(qǐng)中，正業(yè)設(shè)計(jì)也稱(chēng)其實(shí)控人杜振宇對(duì)其弟杜國(guó)建的借款發(fā)生在最新一輪的IPO報(bào)告期之外，且有關(guān)借款皆已歸還清理完畢。
不過(guò)，即便堅(jiān)稱(chēng)已經(jīng)對(duì)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)的有關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了合規(guī)，但正業(yè)設(shè)計(jì)的第二次IPO還是最終倒在了上市委會(huì)議的前夜。
2023年以來(lái)，深交所共發(fā)布了5期《上市審核動(dòng)態(tài)》，每期皆會(huì)通報(bào)兩起現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)案例，也就是說(shuō)，2023年以來(lái)，已有10家擬IPO企業(yè)因現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)問(wèn)題被深交所通報(bào)警示。
據(jù)叩叩財(cái)訊獲悉，這10家因現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)問(wèn)題被視為典型通報(bào)的擬IPO企業(yè)除了正業(yè)設(shè)計(jì)和德芯科技外，還包括嘉禾生物、小影科技、美廬生物、真美食品、北農(nóng)大、谷麥光電、愛(ài)聯(lián)科技、杭州藍(lán)然等等，其中涉及的保薦機(jī)構(gòu)包括中信證券、萬(wàn)和證券、國(guó)泰君安、長(zhǎng)江證券、中天國(guó)富等等券商。
此次對(duì)正業(yè)設(shè)計(jì)IPO的現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)的通報(bào)，也已經(jīng)是2023年以來(lái)深交所對(duì)民生證券保薦項(xiàng)目的第二起公開(kāi)“警示”了。
在兩個(gè)月公布的《上市審核動(dòng)態(tài)》（2023年第3期）中，一家擬IPO企業(yè)因涉嫌存在收入跨期的情形而被現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)并同樣被通報(bào)。
這家企業(yè)事后證明即為民生證券保薦的杭州藍(lán)然技術(shù)股份有限公司（下稱(chēng)“杭州藍(lán)然”）。
因涉杭州藍(lán)然IPO帶病申報(bào)一案，負(fù)責(zé)杭州藍(lán)然IPO的兩位來(lái)自民生證券的保薦代表人也在2023年5月31日遭到了深交所的自律監(jiān)管措施（詳見(jiàn)叩叩財(cái)訊相關(guān)報(bào)道《杭州藍(lán)然IPO帶病闖關(guān)案塵埃漸落 民生證券兩保代未能避罰已被追責(zé)，下一家是誰(shuí)？》）。
2）德芯科技IPO鎩羽之謎揭曉
當(dāng)2022年9月28日，德芯科技IPO在上會(huì)前夜撤回申請(qǐng)取消審核后，有關(guān)其鎩羽的原由猜想至今也不絕于耳。
因股東名單中敏感的證監(jiān)系統(tǒng)前官員的入股，外界對(duì)德芯科技IPO失敗的主因揣測(cè)也多圍繞于此。
深交所此次最新公布的《上市審核動(dòng)態(tài)》終于將謎底揭開(kāi)。
據(jù)《上市審核動(dòng)態(tài)》通報(bào)的第二例現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)案例稱(chēng)，深交所曾對(duì)某發(fā)行人首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市實(shí)施保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)，發(fā)現(xiàn)該擬IPO企業(yè)不僅對(duì)部分集成商客戶的銷(xiāo)售存在異常，保薦人對(duì)與資金相關(guān)的核查程序執(zhí)行也同樣不到位。
種種細(xì)節(jié)也顯示，這被深交所通報(bào)的第二例現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)案例的主角的確為德芯科技無(wú)疑。
《上市審核動(dòng)態(tài)》透露，某發(fā)行人主要通過(guò)集成商客戶實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，報(bào)告期各期該模式收入占比均超過(guò)70%。集成商客戶采購(gòu)發(fā)行人產(chǎn)品后進(jìn)行加工、調(diào)試，并組合其他外購(gòu)件，以系統(tǒng)集成方式向終端客戶交付并提供后續(xù)服務(wù)；集成商客戶除具有系統(tǒng)集成能力外，還擁有豐富的終端客戶資源和終端服務(wù)能力。
經(jīng)深交所現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，該發(fā)行人對(duì)部分集成商客戶的銷(xiāo)售存在異常：
一是前十大集成商客戶企業(yè)規(guī)模普遍較小，實(shí)繳注冊(cè)資本和參保人數(shù)均較少，與發(fā)行人對(duì)其銷(xiāo)售規(guī)模明顯不匹配。例如，報(bào)告期內(nèi)第二大集成商客戶A公司向發(fā)行人采購(gòu)金額合計(jì)約 1500 萬(wàn)，但其實(shí)繳注冊(cè)資本為 0，參保人數(shù)僅 2 人。
二是個(gè)別集成商客戶的終端客戶與發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)跡象。
有的終端客戶同時(shí)為發(fā)行人客戶，或終端客戶控制的公司與發(fā)行人名稱(chēng)相似，且其所控制的公司也為發(fā)行人客戶或供應(yīng)商，商業(yè)合理性存疑。
三是保薦人對(duì)集成商客戶是否實(shí)現(xiàn)最終真實(shí)銷(xiāo)售核查不到位。
保薦人披露其通過(guò)訪談或獲取終端銷(xiāo)售憑據(jù)等方式核查集成商客戶最終真實(shí)銷(xiāo)售情況，但督導(dǎo)組發(fā)現(xiàn)保薦人存在未實(shí)際履行相應(yīng)核查程序或核查金額不足等不到位情形。例如，保薦人披露其已執(zhí)行但實(shí)際未真正執(zhí)行相應(yīng)核查程序?qū)?yīng)的銷(xiāo)售收入合計(jì)約 6700 萬(wàn)元； 報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人對(duì)集成商客戶 A 公司銷(xiāo)售收入約 1500 萬(wàn)元，針對(duì) A 公司是否實(shí)現(xiàn)最終真實(shí)銷(xiāo)售，保薦人僅訪談 A 公司的一家終端客戶，涉及金額不足 1 萬(wàn)元。
據(jù)德芯科技此前公布的IPO申報(bào)材料顯示，在IPO報(bào)告期內(nèi)，其銷(xiāo)售模式主要以向集成商銷(xiāo)售為主，直接銷(xiāo)售及經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售為輔。
2018年至2021年間，德芯科技來(lái)自集成商的銷(xiāo)售比重各為71.5%、70.5%、70.04%和 68.12%。
在IPO報(bào)告期內(nèi)，德芯科技的集成商客戶規(guī)模的確也普遍偏小。
據(jù)叩叩財(cái)訊獲悉，一家名為蘇州益堅(jiān)信息科技有限公司（下稱(chēng)“蘇州益堅(jiān)”）的企業(yè)為德芯科技2018年以來(lái)最重要的集成商客戶。
在2018年至2021年1-6月中，蘇州益堅(jiān)對(duì)德芯科技的采購(gòu)累計(jì)為1448.14萬(wàn)元。
工商信息顯示，蘇州益堅(jiān)成立于2016年，法定代表人為孫立軍,注冊(cè)資本僅為100萬(wàn)元，但實(shí)繳注冊(cè)資本為0元，參保人數(shù)僅2人。
據(jù)上述接近于監(jiān)管層的知情人士向叩叩財(cái)訊透露，深交所曾對(duì)德芯科技的集成商客戶蘇州益堅(jiān)等企業(yè)的部分合同及對(duì)應(yīng)的運(yùn)輸單據(jù)進(jìn)行了抽查，發(fā)現(xiàn)部分合同均出現(xiàn)自然人客戶李明、田志剛、瞿雷、王懷炳和潘真等人的名字，且相應(yīng)的運(yùn)輸單據(jù)的寄件人或收件人也是上述自然人。
此外，工商信息顯示，李明、田志剛、瞿雷曾在 2017 年設(shè)立成都德為芯科技有限公司（下稱(chēng)“德為芯”），持股比例分別為 40%、30%、30%。
德為芯與德芯科技的名稱(chēng)極為相似。
此外，據(jù)德芯科技在回復(fù)深交所第二輪審核問(wèn)詢時(shí)也承認(rèn)，其保薦機(jī)構(gòu)通過(guò)“向集成商終端客戶訪談、查看發(fā)行人產(chǎn)品使用現(xiàn)場(chǎng)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)第一類(lèi)核查手段）或 ” “獲取集成商對(duì)下游終端客戶銷(xiāo)售的憑據(jù)（合同、中標(biāo)資料、報(bào)關(guān)單）”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)第二類(lèi)核查手段），檢查集成商從發(fā)行人處購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品是否實(shí)現(xiàn)了最終銷(xiāo)售。
使用第一類(lèi)核查手段的客戶共48 家，但其中 5 家未實(shí)際履行相應(yīng)核查程序，涉及銷(xiāo)售收入合計(jì) 1,909.13 萬(wàn)元； 使用第二類(lèi)核查手段的客戶共 42 家，其中 10 家未實(shí)際履行相應(yīng)核查程序，涉及 銷(xiāo)售收入合計(jì) 4798.48 萬(wàn)元。
也即是說(shuō)，作為德芯科技的保薦機(jī)構(gòu)，在核實(shí)最終的真實(shí)銷(xiāo)售情況時(shí)，實(shí)際未真正執(zhí)行相應(yīng)核查程序?qū)?yīng)的銷(xiāo)售收入合計(jì)達(dá) 6707.61 萬(wàn)元。
結(jié)合深交所發(fā)布的《上市審核動(dòng)態(tài)》可知，作為德芯科技IPO的保薦人——廣發(fā)證券對(duì)資金相關(guān)的核查程序執(zhí)行不到位，或成為了導(dǎo)致德芯科技IPO最終失敗的另一主因。
據(jù)德芯科技披露，此次IPO報(bào)告期各期內(nèi)，德芯科技貨幣資金余額均超過(guò) 1 億元， 報(bào)告期內(nèi)其現(xiàn)金分紅約 3 億元。而德芯科技閑置資金以及持股 5%以上股東收到的現(xiàn)金分紅款大多用于購(gòu)買(mǎi)大額存單等理財(cái)產(chǎn)品。截至 2021 年 6 月末，德芯科技協(xié)定存款余額約 1.4 億元，其實(shí)際控制人及其配偶持有大額存單合計(jì)約 1.4 億元。
但針對(duì)德芯科技、實(shí)際控制人及其配偶持有的大額存單等理財(cái)產(chǎn)品，其保薦人廣發(fā)證券未對(duì)報(bào)告期內(nèi)是否存在質(zhì)押等權(quán)利受限情況進(jìn)行核查。此外，德芯科技實(shí)際控制人等主要股東及其近親 屬在IPO報(bào)告期內(nèi)合計(jì)取現(xiàn)金額約為 2300 萬(wàn)元，但廣發(fā)證券僅獲取上述人員確認(rèn)現(xiàn)金消費(fèi)用途的承諾、說(shuō)明等主觀材料，未針對(duì)取現(xiàn)資金去向獲取充分證據(jù)。由此，深交所認(rèn)為廣發(fā)證券未獲取充分證據(jù)說(shuō)明德芯科技及其主要股東不存在通過(guò)取現(xiàn)、質(zhì)押理財(cái)產(chǎn)品套取資金等方式進(jìn)行體外資金循環(huán)。
（完）