這是一家我國精密軸承行業(yè)中的領(lǐng)軍企業(yè)，目前該公司可以生產(chǎn)機(jī)器人用軸承，并且機(jī)器人用軸承的質(zhì)量和性能均優(yōu)于國外進(jìn)口樣件。
而憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力，這家企業(yè)竟然同時獲得了三家券商的戰(zhàn)略持股，并且在2023年第一季度，中信證券進(jìn)行了加倉。
(資料圖)
從2016年開始，該公司的歷史業(yè)績已經(jīng)連續(xù)7年實現(xiàn)了增長，并在2022年以1.64億元的凈利潤創(chuàng)出了歷史新高，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
目前，這家公司的股票在大幅回撤了53%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財報翻譯官，今天將調(diào)研A股機(jī)器人概念板塊中，創(chuàng)元科技(股票代碼：000551)這家上市企業(yè)2023年第一季度財報，下面進(jìn)入今天的主題。
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
在該公司的財報中翻譯官了解到，創(chuàng)元科技的主營業(yè)務(wù)為清潔設(shè)備、輸變電高壓瓷絕緣子以及精密軸承等。
該企業(yè)清潔設(shè)備及工程的收入占比為54.56%，輸變電高壓瓷絕緣子的收入占比為17.13%，精密軸承的收入占比為13.46%。
在這家公司的財報中翻譯官了解到，該企業(yè)生產(chǎn)的軸承可以應(yīng)用在軍工領(lǐng)域，并且像特斯拉也是公司的客戶，這些都彰顯了其強(qiáng)大的競爭力
上面看過了這家企業(yè)的基本情況，下面我們再來分析一下該公司的凈利潤表現(xiàn)。
利潤表
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報，并沒有任何個人觀點(diǎn)。
2022年第一季度，這家企業(yè)的凈利潤為3,795萬元。到了2023年第一季度，該公司的凈利潤就達(dá)到了3,844萬元，同比增長了1.28%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤，在A股機(jī)器人概念板塊394家上市公司中排名第123位。這個名次非?？壳埃f明其規(guī)模相對來說很大。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，這家企業(yè)凈利潤增長的主要原因是軸承產(chǎn)品銷售速度的加快。精密軸承的銷售速度，要使用該公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)來衡量。
2022年第一季度，這家企業(yè)銷售一批已生產(chǎn)的精密軸承存貨，只需要141天的時間。而現(xiàn)在卻需要149天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)提高了6%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的提高，說明該公司的產(chǎn)品出現(xiàn)了滯銷的跡象。而通過進(jìn)一步分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上升的主要原因是存貨的增加。所以抵消存貨增長的幅度之后，該公司精密軸承的銷售速度是加快的。
通過上述分析我們了解到，在2023年由于該企業(yè)精密軸承銷售速度的加快，這使得該公司第一季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。
上面看過了這家企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)，下面我們再來分析一下該公司的現(xiàn)金流情況。
現(xiàn)金流量表
我們先來看一下這家企業(yè)因經(jīng)營活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，并判斷出該公司在今年第一季度的經(jīng)營情況。
2023年第一季度，這家企業(yè)的凈利潤雖然有3,844萬元，但是同期該公司因經(jīng)營活動而實際收到的現(xiàn)金凈額卻為-1,322萬元，同比增長了73%。
因為在會計權(quán)責(zé)發(fā)生制下凈利潤是由現(xiàn)金和應(yīng)收賬款組成的，所以現(xiàn)金流量凈額比凈利潤低，甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)都是一個正常的現(xiàn)象，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款。
而在今年第一季度，這家企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額同比增長了接近一倍，這說明和去年同期相比，該公司的現(xiàn)金流能力出現(xiàn)提升，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的。
上面看過了經(jīng)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，下面我們再看一下該公司因籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額，并判斷出這家企業(yè)在今年一季度的融資情況。
在2023年第一季度，該公司取得借款收到的現(xiàn)金為1.72億元，但是償還債務(wù)支付的現(xiàn)金卻高達(dá)1.9億元，所以這家企業(yè)在今年第一季度實際籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為-1,573萬元，同比還下降了152%。
籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為負(fù)數(shù)，說明這家企業(yè)在今年第一季度沒有籌上來的錢，還付出了將近2,000萬的利息費(fèi)用。
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額增長，說明該公司的生產(chǎn)經(jīng)營很健康，而籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈額下降，說明公司不但沒有借到錢，近期也沒有擴(kuò)大產(chǎn)能的打算，這些是需要我們注意的。
上面看過了這家企業(yè)的現(xiàn)金流情況，下面我們再來分析一下該公司的資產(chǎn)負(fù)債表，并判斷出管理層在今年第一季度都做了哪些有建設(shè)性的事情，以及這件事情對這家企業(yè)全年凈利潤的增長都哪些好處。
資產(chǎn)負(fù)債表
在該公司的資產(chǎn)負(fù)債表中，翻譯官首先發(fā)現(xiàn)這家企業(yè)在今年第一季度的貨幣資金高達(dá)12.17億元，同比大幅增長了39%。
貨幣資金是一家公司報表中唯一的現(xiàn)金項目，它的增長說明該企業(yè)賬戶里的錢很多，而這些錢并不是借的，而是來自公司賺到的利潤。
除了貨幣資金出現(xiàn)了上漲以外，翻譯官還發(fā)現(xiàn)該企業(yè)在今年第一季度的合同負(fù)債也出現(xiàn)了提高。
2022年第一季度，這家公司的合同負(fù)債只有3.82億元。而到了2023年第一季度，該企業(yè)的合同負(fù)債就達(dá)到了5.23億元，同比增長了37%。
合同負(fù)債是一家企業(yè)已經(jīng)收到客戶的貨款，應(yīng)該給客戶發(fā)貨的義務(wù)。
一家公司的銷售只有兩個模式，一是先發(fā)貨后收錢，也就是應(yīng)收賬款。一個是先收錢后發(fā)貨，也就是合同負(fù)債。所以通過分析應(yīng)收賬款和合同負(fù)債的變動情況，是能判斷出一家企業(yè)銷售健康程度的。
而在2023年第一季度，該公司的應(yīng)收賬款為7.64億元，同比下降了5%。對應(yīng)的合同負(fù)債則為5.23億元，同比卻增長了37%。
這說明在今年第一季度，給錢的客戶變多了，欠款的客戶變少了，這也說明這家企業(yè)的銷售非常健康，同時合同負(fù)債的大幅增長也是該公司貨幣資金提高的主要原因。
而因為在今年第一季度，這家企業(yè)精密軸承的銷售速度加快了，而且銷售十分健康，所以管理層順勢擴(kuò)大了產(chǎn)能增加了存貨的數(shù)量。
2022年第一季度，該公司的存貨為11.84億元。而到了2023年第一季度，這家企業(yè)的存貨就達(dá)到了13.54億元，同比增長了14%。
因為存貨賣出去后再加上毛利潤就是一家企業(yè)的營業(yè)收入，而營業(yè)收入減成本再減費(fèi)用就是該公司的凈利潤，所以存貨的上漲對公司的利潤增長是非常有利的。
但是有一點(diǎn)讓翻譯官搞不明白，那就是該企業(yè)的存貨雖然是增長的，但是管理層并沒有擴(kuò)大產(chǎn)能。也就是說在今年第一季度，這家公司的廠房和生產(chǎn)設(shè)備沒有任何變化。
2023年第一季度，該企業(yè)固定資產(chǎn)為9.25億元，同比下降了1.34%。在建工程為317萬元，同比下降了84%。
在建工程就是正在建設(shè)的固定資產(chǎn)，而固定資產(chǎn)主要包括一家公司的生產(chǎn)設(shè)備和廠房。所以這兩個數(shù)據(jù)的下降，說明管理層并沒有選擇在今年第一季度擴(kuò)大產(chǎn)能。
這看似有些不合理，因為產(chǎn)品銷售速度加快擴(kuò)大了生產(chǎn)增加了存貨的數(shù)量，這都是利好短期銷售的。而只有擴(kuò)大生產(chǎn)能力增加廠房和生產(chǎn)設(shè)備的數(shù)量，才能推動長期銷售。
由于該企業(yè)的貨幣資金出現(xiàn)了增長，這說明管理層并不是不想擴(kuò)大產(chǎn)能，而是沒到時候，在未來的季度里管理層或許回選擇擴(kuò)大產(chǎn)能。
所以翻譯官認(rèn)為這家企業(yè)的利潤爆發(fā)點(diǎn)并不在第二季度，或許會發(fā)生在第三、第四季度。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦創(chuàng)元科技這只股票，也沒有說創(chuàng)元科技公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。