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本文來自微信公眾號：東四十條資本 （ID：DsstCapital），作者：楊喬羽，頭圖來自：視覺中國
4月10日，ChatGPT概念股板塊深度下挫，指數(shù)大跌7.06%，單日跌幅創(chuàng)歷史之最。
38只成份股中，僅兩只收漲，其余悉數(shù)收跌。其中，云從科技、科大訊飛、三六零跌停，昆侖萬維、海天瑞聲、初靈信息等個股跌超10%。
到了12日，部分成分股回漲，但還未回到4月3日的歷史高位。
板塊下挫之下，如果細(xì)看其中的龍頭股，會發(fā)現(xiàn)拐點(diǎn)要顯現(xiàn)得更早一些。而回顧3日、10日這兩個關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，周鴻祎“90億天價離婚”、科大訊飛疑似減持套現(xiàn)、部分公司股價飆升但營收卻經(jīng)不起推敲，問題逐漸顯現(xiàn)。
ChatGPT二級市場風(fēng)起云涌，泡沫從年初以來就不斷被吹大。水漲自然船高，不過當(dāng)二級市場逐漸冷靜，大潮退去，誰在裸泳？
龍頭股集體下跌
據(jù)同花順數(shù)據(jù)，ChatGPT概念股大體呈現(xiàn)走高形式，從3月15日到4月3日收盤，區(qū)間累計漲幅達(dá)超30%，之后開始低走，到了12日，漲幅收至24%。
而4月3日開始的下跌是不是預(yù)示了板塊行情的持續(xù)走勢尚不好說，不過細(xì)看其中的龍頭股，拐點(diǎn)顯現(xiàn)得要更早一些。
如漢王科技年后一路漲停，自1月30日起連續(xù)收獲7連板，即便在收到關(guān)注函后的第8個交易日，也持續(xù)走高幾乎再觸漲停。高位時，股價摸至35.89元/股，漲幅高達(dá)114.4%。雖是乘著風(fēng)大漲了一波，但隨著漢王科技的營收狀況被放到公眾放大鏡下，股價還是逐漸顯露出了疲態(tài)，二月下旬就開始下跌。
據(jù)年報，2022年漢王科技實現(xiàn)營業(yè)收入140，051.35萬元，同比下降13.19%；凈利潤-13，557.87萬元，同比下降350.63%。漢王科技2022年綜合毛利率為39.80%，同比下降9.19個百分點(diǎn)，其中筆智能交互產(chǎn)品毛利率為41.87%，同比下降10.92個百分點(diǎn)。
就在11日，深交所披露對漢王科技2022年年報的問詢函，要求漢王科技就報告期內(nèi)業(yè)績大幅下降、毛利率下降的具體原因，以及在公司未分配利潤持續(xù)為負(fù)，且從未進(jìn)行利潤分配的情況下，向公司關(guān)聯(lián)董事大額分紅的必要性、是否存在利益輸送的情形等進(jìn)行說明。
科大訊飛這次也沒逃過。
科大訊飛的股價從上周二創(chuàng)下70.10元的歷史新高后，到10日短短4個交易日跌超15%，市值直接從1609.9億跌至1369.46億，縮水240.44億。
而此前該公司已經(jīng)在這輪泡沫里實現(xiàn)了847億的市值增長，這么大額的增長，已經(jīng)是科大訊飛上市以來實現(xiàn)的凈利潤總額的十幾倍。
4月11日，科大訊飛被深股通減持13.01萬股，已連續(xù)6日被深股通減持，共計863.74萬股，最新持股量為1.11億股，占公司A股總股本的4.78%。
板塊大跌挫傷持籌者的信心，但從盤后龍虎榜數(shù)據(jù)來看，機(jī)構(gòu)卻在趁機(jī)買入，甚至有游資大佬出手4億。
10日，科大訊飛龍虎榜顯示，三家機(jī)構(gòu)現(xiàn)身該股買入榜前五，合計凈買入1.94億元，賣出榜上，一家機(jī)構(gòu)賣出近1.25億元，機(jī)構(gòu)總體凈買入近7000萬元。值得一提的是，處于買入榜第一位的實力游資國泰君安上海江蘇路大買該股逾4億元。另一游資上海超短幫的常用席位國泰君安證券上海新閘路則凈賣出1億元。
再看美股，情況也不好過。由于AI的安全隱患，11日美股ChatGPT概念股大多收跌。
近日，包括馬斯克在內(nèi)的1000多名行業(yè)高管和專家簽署公開信，呼吁在6個月內(nèi)暫停高級AI的開發(fā)。多國政府也出手整治，意大利暫時限制OpenAI處理意大利用戶數(shù)據(jù)，拜登政府也將開會商討是否需要對ChatGPT等人工智能工具進(jìn)行審查。
11日美股成交額第3名微軟收跌2.27%，成交77億美元。第4名蘋果收跌0.76%，成交74.6億美元。第5名亞馬遜收跌2.2%，成交60億美元。第6名AMD收跌1.52%，成交48.5億美元。第8名谷歌A類股（GOOGL）收跌1.02%，成交27.7億美元。
第11名阿里巴巴收跌1.75%，成交18.2億美元。當(dāng)日，阿里巴巴正式推出大語言模型通義千問，表示阿里所有產(chǎn)品都將接入通義千問。
大跌之前
回看10號的大跌之前，很多事情都已經(jīng)初見端倪。
4月4日，三六零一封公告發(fā)出，一石驚起千層浪。
公告顯示，公司董事長周鴻祎與胡歡經(jīng)友好協(xié)商，已辦理解除婚姻關(guān)系手續(xù)。同時還公告了大家都最關(guān)心的財產(chǎn)分割問題，根據(jù)他們簽訂的協(xié)議書，周鴻祎擬將其直接持有的三六零4.46億股股份（約占公司總股份的6.25%）分割至胡歡名下。
截至4月4日收盤，三六零股價20.08元/股，由此計算，周鴻祎因離婚擬分割至前妻胡歡名下的股份價值約合89.67億元（人民幣）。
三六零股價飆升三倍、市值沖至1400億的背景下，“90億天價離婚”難免引起股民對于周鴻祎“假離婚，真減持”的懷疑，當(dāng)輿論甚囂塵上，股價也給了最直觀的反映，4日19.1/股開盤，到了11日收盤，已經(jīng)跌至15.84/股。
而科大訊飛的下跌也有跡可循。
翻看最近科大訊飛發(fā)布的公告，最新三條分別是是4月6日發(fā)布的回購進(jìn)展公告、3月22日發(fā)布的減持計劃公告以及實控人權(quán)益變動超1%的公告。
回購、減持、實控人權(quán)益變動，三個詞聯(lián)系在一起，二級市場對于回購拉抬股價掩護(hù)大股東高位減持的疑慮盡顯。
來細(xì)看公告。
科大訊飛第四大股東中科大資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司計劃在4月21日~10月12日以集合競價方式或大宗交易方式減持不超過2323.08萬股，占公司總股本的1%。與此同時，實控人劉慶峰因擁有的其他表決權(quán)的變動導(dǎo)致持股減少2431.42萬股，占公司總股本的1.05%，科大訊飛方面補(bǔ)充說明道，“劉慶峰本人沒有減持任何公司股份”。
不過值得注意的是實控人劉慶峰與大股東中科大資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司為一致行動關(guān)系。并且這輪回購的股票僅占公司總股本的0.8%，遠(yuǎn)低于大股東即將減持的股票數(shù)量。
而科大訊飛的營收狀況也和上面提到的漢王科技一樣不做好。
據(jù)年報，2022年科大訊飛盈利情況出現(xiàn)腰斬，其中歸母凈利潤預(yù)計下降60%~70%，扣非凈利潤預(yù)計下降45%~60%。
在10日ChatGPT概念股大跌之前，二級市場一路狂飆，泡沫已經(jīng)吹得太大了。
概念股中有多只累計漲幅翻倍，其中海天瑞聲累漲超過250%，萬興科技、漢王科技、三六零等累計上漲幅度居前。交易軟件同花順股價大漲，盤中最高報210.02元/股，創(chuàng)歷史新高，總市值1080億元，年初至今漲幅已近98%。
上個月一場民生證券對話三六零董事長周鴻祎的AI會議上，包括公募、私募、券商等在內(nèi)的機(jī)構(gòu)人士蜂擁而入，一度使得路演直播間的APP被擠宕機(jī)。
同時游資高調(diào)進(jìn)場，如三月底云從科技十日股價翻倍，據(jù)龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，其當(dāng)日上榜營業(yè)部席位全天成交15.3億元，且單日凈買入近3000萬元。買入榜前五席位中，國泰君安上海新閘路（上海超短幫）、南京證券南京大鐘亭（小鱷魚）、寧波解放南路（寧波解放南）三大知名游資席位占據(jù)前三名，其三者當(dāng)日凈買入額累計近1.5億元。
監(jiān)管部門、央媒、券商已經(jīng)紛紛提示規(guī)避AI主題炒作風(fēng)險。
中信證券認(rèn)為，當(dāng)前市場處于全年第二個關(guān)鍵的做多窗口，經(jīng)濟(jì)從局部復(fù)蘇到全面修復(fù)只是時間問題，宏觀環(huán)境不支持持續(xù)主題交易，主題炒作熱度短期已到極致，機(jī)構(gòu)調(diào)倉帶來的增量資金效應(yīng)已相當(dāng)有限，預(yù)計全球流動性拐點(diǎn)主線和財報季業(yè)績主線將階段性接力AI主題。
雖然ChatGPT概念股板塊的前景尚不明朗，但熱度之下脫離技術(shù)水準(zhǔn)和業(yè)績狀況，股價先突飛猛進(jìn)的公司，已經(jīng)略顯疲態(tài)。