這是一家我國(guó)婦科藥品領(lǐng)域中的龍頭企業(yè)，公司的產(chǎn)品都是經(jīng)過(guò)多年臨床試驗(yàn)的獨(dú)家中藥，并被列入國(guó)家醫(yī)保目錄。
2022年第三季度，這家企業(yè)的銷售毛利率，也就是藥品的利潤(rùn)空間高達(dá)78%，這說(shuō)明只要公司銷售100元的藥品就能賺回78元的毛利潤(rùn)。
(資料圖片僅供參考)
從2014年開(kāi)始，該企業(yè)的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)8年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年以1.01億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，這家公司只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了1.05億元的凈利潤(rùn)。該企業(yè)去年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了業(yè)績(jī)的歷史最高紀(jì)錄。
但是在2022年第三季度，該企業(yè)的現(xiàn)金流能力卻出現(xiàn)了減弱的跡象，這勢(shì)必會(huì)影響公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，這家公司的股票在充分回調(diào)了56%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股醫(yī)藥概念板塊中，新天藥業(yè)(股票代碼:002873)這家上市企業(yè)2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說(shuō)話的聲音很大，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，新天藥業(yè)(的主營(yíng)業(yè)務(wù)為中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
該公司婦科類藥品的收入占比為70.48%，泌尿系統(tǒng)類藥品的收入占比為20.79%。
而從董秘的口中翻譯官還得知，這家企業(yè)自上市以來(lái)累計(jì)分紅8次，總共派發(fā)現(xiàn)金0.93億元。并在2017~2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重超過(guò)了15%。
以上是對(duì)這家公司基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，這家公司的凈利潤(rùn)為8893萬(wàn)元。到了2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了1.05億元，同比增長(zhǎng)了18%。
而這家公司目前的凈利潤(rùn)，在A股醫(yī)藥概念板塊293家上市企業(yè)中排名第143位。這個(gè)名次處在板塊中等偏上的位置，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)并不小。
上面看過(guò)了這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的賺錢能力。
2022年第三季度，這家公司的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率為10.38%，同比增長(zhǎng)了4%。這說(shuō)明如果管理層使用股東的100塊錢，通過(guò)藥品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回10.38元的凈利潤(rùn)。
而該企業(yè)目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)市盈率在A股醫(yī)藥概念板塊293家上市公司中排名第67位。這個(gè)名次更高，說(shuō)明其賺錢的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)非常強(qiáng)。
在本環(huán)節(jié)的最后，我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)每年為員工以及高管支付薪酬的情況，并判斷出公司目前所處的狀態(tài)。
從2013年開(kāi)始，這家企業(yè)每年為員工以及高管支付的薪酬已經(jīng)連續(xù)9年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年以1.63億元的薪酬創(chuàng)出了歷史新高。
當(dāng)一家公司遇到財(cái)務(wù)狀況或者發(fā)生經(jīng)營(yíng)問(wèn)題時(shí)，管理層通常會(huì)進(jìn)行裁員來(lái)減少開(kāi)支，此時(shí)支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)將出現(xiàn)下降。
所以支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)連續(xù)增長(zhǎng)，并且創(chuàng)出歷史新高，則說(shuō)明該企業(yè)目前正處在高速發(fā)展的階段，每年都在招兵買馬向外擴(kuò)張。
綜上所述，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模不小，賺錢的能力更強(qiáng)，并且其目前正處在高速發(fā)展期。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將使用杜邦理論來(lái)分析出該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是銷售凈利率的提高。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售100元的藥品只能賺回11.93元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率為11.93%。
而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的藥品卻能賺回12.07元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率達(dá)到12.07%，同比增長(zhǎng)了1%。
該企業(yè)目前的銷售凈利率，在A股醫(yī)藥概念板塊293家上市公司中排名第137位。這個(gè)名次處在板塊中等偏上的位置，說(shuō)明其銷售凈利率相對(duì)來(lái)說(shuō)并不低。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年由于該企業(yè)藥品的價(jià)格出現(xiàn)了上漲，或者產(chǎn)品原材料的價(jià)格出現(xiàn)了下降，這些不僅提高了該公司的銷售凈利率，還使得公司第三季度的凈利潤(rùn)得到了增長(zhǎng)。
不足之處
在本環(huán)節(jié)的最后，我們?cè)賮?lái)分析一下這家企業(yè)目前存在的問(wèn)題與瑕疵，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，該公司最大的問(wèn)題在于現(xiàn)金流能力出現(xiàn)了減弱的跡象。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的，也被稱為凈利潤(rùn)的試金石。
2022年第三季度，該公司的凈利潤(rùn)雖然有1.05億元，但是同期這家企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為6,291萬(wàn)元，同比下降了36%。
因?yàn)樵谫I方市場(chǎng)公司都是先發(fā)貨后收錢，這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款。所以現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)低是一個(gè)正常的現(xiàn)象，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒(méi)有收到的貨款。
但是在2022年第三季度，這家企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)同比下降了36%，則說(shuō)明和去年同期相比公司的現(xiàn)金流變的不是很充裕，其賬戶里的錢也變少了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦新天藥業(yè)這只股票，也沒(méi)有說(shuō)新天藥業(yè)公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。