繼2月13日啟動(dòng)融資融券交易業(yè)務(wù)后，北京證券交易所今日正式啟動(dòng)股票做市交易業(yè)務(wù)，首批13家券商共涉及做市標(biāo)的股票36只。
(資料圖)
做市交易啟動(dòng)首日，A股北交所概念大漲超3%；北證50上漲0.59%，36只做市標(biāo)的股票中，德源藥業(yè)換手率達(dá)5.26%，凱德石英、晶賽科技等換手率逾1%；北交所漲幅前三甲均是做市標(biāo)的股票，部分股票較前一交易日的成交金額大幅提升。
記者采訪獲悉，首批參與北交所做市交易的13家證券公司，高度重視做市業(yè)務(wù)。為做好北交所做市交易業(yè)務(wù)的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，更好籌備此次新業(yè)務(wù)的推出，相關(guān)機(jī)構(gòu)在信息系統(tǒng)建設(shè)、組織制度完善、人員培訓(xùn)等方面開展大量工作。
分析人士認(rèn)為，北交所做市業(yè)務(wù)的啟動(dòng)，是我國多層次資本市場(chǎng)制度不斷健全的又一例證。券商作為市場(chǎng)的服務(wù)方和參與方，在投行業(yè)務(wù)、交易業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)等方面都會(huì)迎來更多機(jī)會(huì)。做市業(yè)務(wù)，是券商定價(jià)能力的充分體現(xiàn)，是品牌樹立的途徑，也是增加業(yè)務(wù)協(xié)同的重要抓手。
北交所股票做市啟動(dòng)
2月20日，北交所正式啟動(dòng)股票做市交易業(yè)務(wù)。首批13家券商將參與北交所股票做市交易，共涉及做市標(biāo)的股票36只。
二級(jí)市場(chǎng)方面也有反應(yīng)。啟動(dòng)首日，北交所概念大漲超3%，新華網(wǎng)漲停，中金公司、創(chuàng)業(yè)黑馬、中信建投、中國銀河等多只個(gè)股跟漲。北證50指數(shù)上漲0.59%，36只做市標(biāo)的股票中，德源藥業(yè)換手率達(dá)5.26%，凱德石英、晶賽科技、五新隧裝等換手率逾1%。
進(jìn)一步來看，做市對(duì)交易的提升效果較為顯著。今日，北交所漲幅前三甲，凱德石英、駿創(chuàng)科技和晶賽科技均是做市股票。成交金額也有較大幅度提升，如凱德石英成交金額1243萬元，比上一個(gè)交易日174萬元成交金額提高614%；晶賽科技成交金額611萬元，比上一個(gè)交易日164萬元成交金額增加272%。
自2023年1月19日《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)細(xì)則》和《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)指引》發(fā)布實(shí)施以來，北交所積極做好股票做市交易業(yè)務(wù)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，對(duì)適格券商開展全面動(dòng)員和專項(xiàng)培訓(xùn)，組織擬首批參與北交所做市的證券公司完成交易權(quán)限開通、做市標(biāo)的庫存準(zhǔn)備等工作，指導(dǎo)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)改造做市業(yè)務(wù)相關(guān)系統(tǒng)，并完成兩輪全網(wǎng)測(cè)試和通關(guān)測(cè)試。
北交所表示，北交所采用成熟證券市場(chǎng)通行做法，在競(jìng)價(jià)交易的基礎(chǔ)上引入做市交易，有助于縮小市場(chǎng)買賣價(jià)差，降低投資者交易成本。同時(shí)，通過引入增量資金，能夠增加市場(chǎng)訂單深度，提升市場(chǎng)流動(dòng)性和市場(chǎng)穩(wěn)定性。
截至目前，共有15家做市商取得上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格。其中，國金證券、中信證券、安信證券、東吳證券、銀河證券、國泰君安、興業(yè)證券、中信建投、申萬宏源、國信證券、財(cái)通證券、華泰證券、招商證券等13家券商首批參與北交所股票做市交易。其他兩家取得做市交易業(yè)務(wù)資格的做市商目前正在推進(jìn)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，擬于后期開展北交所做市業(yè)務(wù)。
從近幾年做市商對(duì)資本市場(chǎng)的實(shí)際做市效果看，做市機(jī)制對(duì)股票買賣價(jià)差率、訂單簿結(jié)構(gòu)及股價(jià)波動(dòng)性等方面均有明顯改善，對(duì)交易活躍度較差的股票流動(dòng)性提升更為明顯。
豐富券商業(yè)務(wù)范圍
北交所做市業(yè)務(wù)的啟動(dòng)，是我國多層次資本市場(chǎng)制度不斷健全的又一例證。與新三板市場(chǎng)采用傳統(tǒng)做市模式不同的是，北交所做市采用混合做市模式。
受訪券商人士告訴記者，該制度有利于提高市場(chǎng)的流動(dòng)性，平抑價(jià)格異常波動(dòng)。做市商的引入，實(shí)際上增加了市場(chǎng)上的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，相對(duì)來說，機(jī)構(gòu)投資者的報(bào)價(jià)相對(duì)理性。從制度設(shè)計(jì)的細(xì)節(jié)看，做市商的價(jià)差限制、報(bào)價(jià)時(shí)長等因素，能增加部分不活躍股票的活躍程度，降低買賣價(jià)差的幅度，延長交易活躍時(shí)間。做市作為交易制度的一個(gè)補(bǔ)充，豐富了市場(chǎng)的報(bào)單深度，為今后推進(jìn)指數(shù)etf等新產(chǎn)品奠定了良好的基礎(chǔ)。
我國正著力打造目標(biāo)明確、路徑清晰的多層次資本市場(chǎng)。新三板和北交所已經(jīng)成為不可或缺的重要環(huán)節(jié)。券商作為市場(chǎng)的服務(wù)方和參與方，在投行業(yè)務(wù)、交易業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)等方面都會(huì)迎來更多機(jī)會(huì)。
“隨著北交所做市的推出，券商業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步豐富。做市業(yè)務(wù)，是券商定價(jià)能力的充分體現(xiàn)，是品牌樹立的途徑，也是增加業(yè)務(wù)協(xié)同的重要抓手?！鄙鲜鋈耸垦a(bǔ)充道。
在36個(gè)標(biāo)的中，貝特瑞的做市商最多，達(dá)到了7家；其次是吉林碳谷，有4家做市商。與標(biāo)的保薦機(jī)構(gòu)對(duì)比，開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱認(rèn)為，券商偏好為本公司保薦的股票提供做市服務(wù)，有利于充分發(fā)揮券商保薦業(yè)務(wù)和做市業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)。
開源證券研報(bào)顯示，從行業(yè)來看，首批做市的股票行業(yè)主要集中在高端裝備、化工新材料兩個(gè)行業(yè)。市值上來看，標(biāo)的中有2/3的公司市值集中在4億至15億元之間，超過百億市值的有貝特瑞、吉林碳谷，這也是獲得做市商最多的兩只股票；電力設(shè)備新能源行業(yè)的市值占比最高，達(dá)到38.83%，其次是化工新材料和機(jī)械。從特征來看，其中有22只股票為北證50成分股，占比達(dá)58.77%；有16只為國家級(jí)的專精特新“小巨人”，占比44.44%。
落細(xì)落實(shí)籌備工作
記者通過采訪多家券商獲悉，伴隨北交所股票做市業(yè)務(wù)開閘，證券公司從多方面籌備本次新業(yè)務(wù)，對(duì)做好風(fēng)險(xiǎn)管理也采取充足預(yù)案。
國泰君安證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司高度重視做市業(yè)務(wù)，為籌備此次新業(yè)務(wù)的推出，在信息系統(tǒng)建設(shè)、組織制度完善、人員培訓(xùn)等方面做了大量工作。面對(duì)未來，首先要平穩(wěn)起步，確保交易安全，報(bào)價(jià)有序。其次要加強(qiáng)自身系統(tǒng)、風(fēng)控、交易等各層面建設(shè)，逐步提升、完善各種報(bào)價(jià)策略。最后，在此基礎(chǔ)上，形成自身的特色業(yè)務(wù)。進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，持續(xù)為市場(chǎng)流動(dòng)性提升、報(bào)價(jià)體系穩(wěn)定等各方面貢獻(xiàn)自身力量。
針對(duì)如何做好做市業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，上述負(fù)責(zé)人主要談了三點(diǎn)：一是依靠完善管理體系，二是依靠金融科技賦能，三是要求從業(yè)人員不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。
中國銀河證券做市業(yè)務(wù)總部部門負(fù)責(zé)人楊筱燕在受訪時(shí)表示，公司在深入研究交易所做市業(yè)務(wù)規(guī)則基礎(chǔ)上，制定了公司業(yè)務(wù)實(shí)施方案，完善做市交易相關(guān)內(nèi)部制度，積極做好股票做市交易業(yè)務(wù)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，順利完成交易權(quán)限開通、做市系統(tǒng)測(cè)試上線、做市標(biāo)的庫存準(zhǔn)備等工作。在該項(xiàng)業(yè)務(wù)資格申請(qǐng)過程中，中國銀河證券快速響應(yīng)、高效統(tǒng)籌，公司各部門之間周密協(xié)作，形成合力，扎實(shí)推進(jìn)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，全力保障公司獲得首批業(yè)務(wù)資格。
談及做市業(yè)務(wù)發(fā)力重點(diǎn)，楊筱燕補(bǔ)充道，“銀河致力于打造資本市場(chǎng)專業(yè)的投資交易商、打造做市業(yè)務(wù)的綜合服務(wù)矩陣，通過持續(xù)參與北交所做市業(yè)務(wù)，提升做市業(yè)務(wù)的策略交易能力和服務(wù)能力，提高做市交易質(zhì)量，保護(hù)中小投資者。同時(shí)，將積極圍繞公司戰(zhàn)略，與投行、財(cái)富管理等條線開展業(yè)務(wù)協(xié)同，致力于為上市公司提供全鏈條的綜合金融服務(wù)。”
自北交所做市制度發(fā)布以來，申萬宏源也第一時(shí)間積極籌備，在公司執(zhí)委會(huì)和產(chǎn)創(chuàng)委的統(tǒng)一安排下，在公司信息技術(shù)條線、合規(guī)風(fēng)控條線等相關(guān)部門的通力協(xié)作下，緊鑼密鼓開展了系統(tǒng)建設(shè)和測(cè)試、制度起草和修訂、人員和崗位設(shè)置、資金申請(qǐng)和審批、首批做市品種的篩選與建倉等多項(xiàng)工作，接受北交所的調(diào)研，與北交所簽訂做市協(xié)議，通過兩輪全網(wǎng)測(cè)試和通關(guān)測(cè)試，順利開通北交所做市交易權(quán)限。
申萬宏源證券表示，公司長期耕耘新三板市場(chǎng)，2014年成為新三板首批做市商，已為近350個(gè)新三板股票提供流動(dòng)性服務(wù)，連續(xù)六年榮獲股轉(zhuǎn)公司年度主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)一檔。接下來，公司將努力做到高要求、穩(wěn)起步，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，穩(wěn)步推進(jìn)做市業(yè)務(wù)發(fā)展，促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性提升。
此外，對(duì)于后續(xù)業(yè)務(wù)的開展和推進(jìn)，券商保持密切關(guān)注。國金證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司現(xiàn)有的22只北交所做市標(biāo)的券源儲(chǔ)備相對(duì)充足，做市庫存底倉可滿足日常做市報(bào)價(jià)需求。根據(jù)北交所個(gè)股二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性不同，做市商新增做市標(biāo)的的建倉周期大概在1-2周左右。業(yè)務(wù)開展進(jìn)入穩(wěn)定期后，公司將根據(jù)北交所市場(chǎng)發(fā)展以及業(yè)務(wù)開展情況，進(jìn)一步通過自有資金與借券相結(jié)合的方式拓展豐富做市標(biāo)的的選取范圍。
記者? 王媛媛