疫情期間，休閑食品包括日常我們購買的瓜子、堅(jiān)果、紅棗等，雖然不是人們?nèi)粘Ｉ畋匦杵?，但是隨時隨地能給人們帶來快樂，而且是經(jīng)過時間證明的有強(qiáng)大生命力的東西，想想看十年前的瓜子等炒貨就已經(jīng)很流行了，近幾年隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，沒想到一些互聯(lián)網(wǎng)品牌的崛起，極大的拉動了這個細(xì)分市場。
(資料圖片)
根據(jù)申萬二級行業(yè)分類可以看到在休閑食品分類，按當(dāng)前市值排名可以看到洽洽食品、良品鋪?zhàn)印⑷凰墒髮儆谛蓍e食品領(lǐng)域的佼佼者。
本文將從盈利能力、運(yùn)營能力、成長能力、償債能力、現(xiàn)金流等五個方面對三家公司進(jìn)行簡單分析，希望大家通過這幾個方面的閱讀，能有自己的一些理解。
一、盈利能力
1、營業(yè)收入
營業(yè)總收入上，2015年之后三只松鼠、良品鋪?zhàn)影l(fā)展勢頭很猛，截至目前，三只松鼠和良品鋪?zhàn)悠旃南喈?dāng)在93億左右，洽洽食品在60億左右。
2、凈利潤
凈利潤上，洽洽食品的優(yōu)勢明顯為9.29億，三只松鼠和良品鋪?zhàn)釉谝粋€水平為4億左右。
3、扣非凈利潤
扣非凈利潤上，三家情況和凈利潤差不多。
4、毛利率
毛利率上，洽洽食品的毛利率最高為32%，三只松鼠次之為29%，良品鋪?zhàn)訛?6.7%。
5、凈利率
凈利率上，恰恰食品最高為15.5%，三只松鼠和良品鋪?zhàn)釉谝粋€水平為3%左右。
6、經(jīng)營活動現(xiàn)金流
現(xiàn)金流凈額上，洽洽食品最高為12億，三只松鼠次之為5.88億，良品鋪?zhàn)幼畹蜑?億。
盈利能力上，洽洽食品>三只松鼠>良品鋪?zhàn)印?/p>
二、運(yùn)營能力
1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上，三只松鼠和良品鋪?zhàn)酉喈?dāng)為190%左右，而洽洽食品最低約為80%。
2、存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率上，良品鋪?zhàn)幼罡邽?80%，三只松鼠次之為450%，洽洽食品最低為230%。
3、應(yīng)收票據(jù)及賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收票據(jù)和賬款周轉(zhuǎn)率上，三只松鼠最高為46倍，洽洽食品為23倍，良品鋪?zhàn)訛?8倍。
4、員工
員工人數(shù)上，良品鋪?zhàn)幼罡邽?1397人，洽洽食品和三只松鼠相當(dāng)為4600人左右。
人均營業(yè)收入上，三只松鼠最高為200萬左右，洽洽食品次之為115萬元，良品鋪?zhàn)幼畹蜑?0萬元。
人均凈利潤上，洽洽食品最高為19萬，三只松鼠次之為8.4萬，良品鋪?zhàn)幼畹蜑?萬元左右。
人均薪酬上，洽洽食品最高為11萬，三只松鼠次之為10.5萬，良品鋪?zhàn)幼畹蜑?萬。
運(yùn)營能力上，三只松鼠>洽洽食品>良品鋪?zhàn)印?/p>
三、償債能力
1、資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率上，良品鋪?zhàn)幼罡邽?0%，三只松鼠次之為50%，洽洽食品最低為40.5%。
2、有息負(fù)債率
有息負(fù)債率上，洽洽食品最高為19.2%，三只松鼠次之為12.4%，良品鋪?zhàn)幼畹蜑?.4%。
3、貨幣資金
貨幣資金上，洽洽食品和良品鋪?zhàn)酉喈?dāng)為17.5億，三只松鼠最低為4.1億。
4、貨幣資金占流動負(fù)債比率
貨幣資金占流動負(fù)債比例上，洽洽食品最高為95%，良品鋪?zhàn)哟沃疄?6%，三只松鼠最低為17%。
償債能力上，洽洽食品>良品鋪?zhàn)?三只松鼠。
四、成長能力
1、營收增長率
營收增速上，洽洽食品和良品鋪?zhàn)釉鲩L都比較穩(wěn)定，長期在10%以下波動，三只松鼠出現(xiàn)了負(fù)增長。
2、凈利潤增長率
凈利潤增速上，恰恰最為穩(wěn)定大概在20%左右波動，三只松鼠和良品鋪?zhàn)硬▌颖容^劇烈。
3、四項(xiàng)費(fèi)率
四項(xiàng)費(fèi)用上，三只松鼠和良品鋪?zhàn)佣急容^高，大約23%左右，洽洽食品最低在15%左右。
銷售費(fèi)用率上，三只松鼠最高為20%，良品鋪?zhàn)哟沃疄?7.9%，洽洽食品最低為10%。
管理費(fèi)用率上，良品鋪?zhàn)幼罡邽?%，洽洽食品次之為4%，三只松鼠最低為2.9%。
研發(fā)費(fèi)用率上，三家都比較低，不到1%。
財務(wù)費(fèi)用率上，三家公司都比較低。
4、加權(quán)ROE
ROE上，恰恰食品在20%左右，三只松鼠在15%左右，良品鋪?zhàn)訛?3.1%。
成長能力上，洽洽食品>三只松鼠>良品鋪?zhàn)印?/p>
五、現(xiàn)金流量
1、經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額
現(xiàn)金流凈額上，洽洽食品最高為12億，三只松鼠次之為5.88億，良品鋪?zhàn)幼畹蜑?億。
2、自由現(xiàn)金流凈額與凈利潤比率
現(xiàn)金流凈額與凈利潤比率上，三家公司差不多為150%。
現(xiàn)金流上，洽洽食品>三只松鼠>良品鋪?zhàn)印?/p>
六、估值方面
1、滾動市盈率
洽洽食品當(dāng)前市盈率29倍，略低于近十年平均29倍的PE。
三只松鼠估值為40倍左右，低于近2年的平均的73倍的PE。
良品鋪?zhàn)拥氖杏蕿?0倍，略低于42倍的近十年平均PE。
估值方面，洽洽食品>三只松鼠>良品鋪?zhàn)印?/p>
七、總結(jié)
從六個方面分析：
盈利能力上，洽洽食品>三只松鼠>良品鋪?zhàn)印?/p>
運(yùn)營能力上，三只松鼠>洽洽食品>良品鋪?zhàn)印?/p>
償債能力上，洽洽食品>良品鋪?zhàn)?三只松鼠。
成長能力上，洽洽食品>三只松鼠>良品鋪?zhàn)印?/p>
現(xiàn)金流上，洽洽食品>三只松鼠>良品鋪?zhàn)印?/p>
估值方面，洽洽食品>三只松鼠>良品鋪?zhàn)印?/p>
1月新方向
說句題外話由于我專業(yè)的態(tài)度和準(zhǔn)確的預(yù)判，近期帶粉絲做的安奈兒收獲121%止盈，人人樂收獲90%，粉絲都吃了大肉，還有近段時間布局的麥趣爾也是已經(jīng)收獲了8個漲停板止盈。大家都知道市場是千變?nèi)f化的，不能一味地固執(zhí)、守舊，跟對節(jié)奏是最重要的選擇！1月又將有新的機(jī)會，對于1月，我依舊是保持樂觀的，所以1月精選一支龍頭，標(biāo)的特征：第一、該股在上一輪牛市走出了十倍的大空間；第二、目前超跌75%以上，底部震蕩洗盤兩年時間；第三、籌碼目前也是底部單峰密集的形態(tài)；第四、符合當(dāng)下熱點(diǎn)，又背靠國資委背景雄厚，政策扶持；第五、國家隊(duì)高控盤布局深遠(yuǎn)，目前業(yè)績呈現(xiàn)爆發(fā)；
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