紅周刊 本刊編輯部 | 王飛
精彩觀點
(資料圖)
我們的投資方向就是過去三年出現(xiàn)“大問題”的行業(yè)。
乳制品賽道還是一個“兒童”，其規(guī)模足夠大，但利潤卻不夠大。
像醫(yī)美、“人造美女”這些，我根本沒有關注過，因為我對假的東西很反感。
多數(shù)的中藥老字號我都投資了，也經(jīng)常會去相關公司跑一跑。
我永遠不會借錢炒股，甚至在最近我還在想，將不借貸寫進我公司的章程。
12月30日，《紅周刊》榮譽顧問、深圳市林園投資董事長林園做客私募排排網(wǎng)直播間，與投資者共同回顧2022年以及展望2023年。
在林園看來，2022年的市場之所以下跌其實是正常的現(xiàn)象，因為幾乎每年都會有各種各樣不確定的因素發(fā)生，這就導致市場在90%以上的時間內(nèi)是滯漲的。但如果懼怕這些事情而不去投資，就會錯過市場占比很少的上漲時間。具體到投資機會上，林園坦言，在2023年會重點關注過去三年出現(xiàn)“大問題”的行業(yè)，如房地產(chǎn)等，這些行業(yè)的反轉(zhuǎn)也是支持股市從牛市初期邁向下一個階段的基礎。對此，《紅周刊》曾刊發(fā)《林園罕見公開發(fā)聲：看多房地產(chǎn)，年初已開始布局！還透露了對中藥龍頭、預制菜、白酒等領域最新看法》進行跟蹤報道。
在這之外，林園還談到了年輕人如何實現(xiàn)財富積累、2023年投資的關鍵詞等話題。
以下為文字實錄（精簡后）：
A股具備走向牛市初期下一階段的基礎
聚焦過去三年出現(xiàn)“大問題”的行業(yè)
主持人：您從1989年攜8000元入市至今，已過了30多年，在這期間您經(jīng)歷過多輪大漲大跌。2022年的市場收跌超過15%，您覺得這次和歷史上的大跌有什么不同？
林園：我覺得歷次大跌都是相同的，都是由于各種各樣的原因引起的。但我其實對2022年的市場并沒有太大的感受，因為在我看來，市場漲漲跌跌都是很正常的現(xiàn)象。比如在過去幾年，市場幾乎每年都會有這種程度的深幅調(diào)整，如果沒有這百分之十幾的調(diào)整，市場也很難出現(xiàn)大漲，這是投機市場的規(guī)律。另外，如果做個統(tǒng)計就會發(fā)現(xiàn)，市場在多數(shù)情況下都是不漲甚至是下跌的，上漲的時間只有7%左右。
主持人：2022年的市場不確定性因素眾多，比如俄烏地緣沖突等，您覺得2023年會有哪些潛在風險？
林園：我們的投資決策是不會受到這些不確定因素影響的。因為我們每年都會遇到這樣或者那樣的事情，股市之所以90%以上的時間不漲，就是因為有這些事情（的擾動）。大家總希望等到事情明朗了再去投資，但等事情明朗了股市就漲起來了。所以，如果總要考慮這些還是不要去做投資了。
主持人：您曾判斷，市場從2021年初以來都處于調(diào)整中，這是牛市初期的特征。截至2022年最后一個交易日，大盤報3089.26點，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)又回到了3000點，您還會維持這樣的判斷嗎？現(xiàn)在的市場是否具備走強的條件呢？
林園：我們的判斷不是特別準確，但我認為我們對大方向的判斷沒有錯，現(xiàn)在就是牛市初期。這其實涉及了統(tǒng)計學，比如在最近5年的時間里，市場的點位中樞在2700點~2800點左右，現(xiàn)在是3000多點，這說明市場整體是向上走的。
當然，這之中也會有一些心理上的因素，我總是盼著牛市到來。資產(chǎn)縮水是常有的，我不覺得這有什么問題。早年間，我還在漢中衛(wèi)校讀書的時候，能吃上一頓肉都是很難的，我記得，那時候一周只有在星期三或者星期四才能吃上紅燒肉。我現(xiàn)在是快60歲的人了，比那時候過得日子強太多了，所以我是一個永遠都比較樂觀的人。
另外，我們的股市確實也需要一個大級別的牛市。拉長時間來看，過去10年，市場最高曾達到6000多點，現(xiàn)在幾乎是腰斬了，所以股民差不多都是在虧錢的。
主持人：和節(jié)節(jié)高升的美股相比，A股在2022年卻沒有“長高”，反而是“長胖”了，如今在交易的公司已經(jīng)多達5000多家，為什么會出現(xiàn)這種情況？
林園：這是供求關系決定的，包括美股或者歐洲股市都存在這種關系，股票多了市場肯定要往下走。就像我現(xiàn)在所在的重慶，房價一直起不來，就是因為房子太多了。大家都說北京房價高，我覺得如果把重慶1/10的房子搬到北京，北京的房價肯定會被拉下來，就是數(shù)量決定供求關系。
回到投資本質(zhì)，我們做投資還是要找那些賺錢的公司，不賺錢就會很麻煩。還要評估這家公司是否與當前的價值匹配，如果它比現(xiàn)在價值還低，投資他的人就要倒霉了。
主持人：那么，您在2023年更看好哪些行業(yè)的投資機會？
林園：最近三年一直受到疫情的影響，一些行業(yè)的經(jīng)營、市場表現(xiàn)都已經(jīng)進入了谷底，這些行業(yè)很有可能在2023年向三年前的目標邁進。所以，我們的投資方向就是那些在過去三年出現(xiàn)“大問題”的行業(yè)。這些行業(yè)其實也是對股市最大的利好，是支持股市走出牛市初期的基礎。
主持人：您說目前是牛市初期，但作為“牛市旗手”的券商股，近年來走勢并不好。您怎么看券商股未來投資機會？
林園：券商這個行業(yè)應該也是可以的，但我關注不多，因為這些年是為了求穩(wěn)，我都關注“嘴巴”了。
看多白酒、乳制品、預制菜等領域
服裝行業(yè)難賺大錢，反感“人造美女”
主持人：消費是“嘴巴”相關的重點領域，尤其是其中的白酒行業(yè)，其同時在疫情中出現(xiàn)了一些“問題”，它現(xiàn)在值得投資嗎？
林園：白酒是一個大行業(yè)，也是我們生活中不可缺少的行業(yè)。由于過去三年疫情的發(fā)生，餐飲業(yè)受到了沖擊。所以，我覺得未來這個行業(yè)還是可以有所期待的。但我最近對白酒其實沒有做更多的跟蹤和研究，因為我們投資這個行業(yè)已經(jīng)超過20年了，我現(xiàn)在已經(jīng)不用去看它了，它怎樣都和我沒關系。
主持人：乳制品和預制菜呢？
林園：我是一直比較看好乳制品這個賽道的。因為目前中國平均每個人乳制品的攝入量很低，遠不及發(fā)達國家的水平，所以這個賽道有很大的發(fā)展空間。另外，現(xiàn)在的乳制品也不單單是一種有特定消費場景的產(chǎn)品，比如用來補充蛋白質(zhì)等，它也是一種方便食品，如果小孩兒餓了，也可以用來充饑。不僅如此，相關乳制品的企業(yè)還在不斷創(chuàng)新，如將乳制品制作成飲料、冷飲等以迎合廣大消費者。
我在之前經(jīng)常講，乳制品賽道還是一個“兒童”，因為其規(guī)模足夠大，但利潤卻不夠大，這一定是還處于初級階段。當規(guī)模強大的同時，利潤也變大了，這就代表有泡沫了。
至于預制菜，很多人現(xiàn)在變得比較懶，預制菜也因此開始發(fā)展起來。當然，預制菜一定是比自己做的菜是要貴的，但現(xiàn)在很多人的收入足以消費得起這種預制菜了。另外，比如在歐洲的餐廳吃飯，都會花費大量的金錢，但如果只是把加工好的東西拿過來加熱就能食用，就會便宜很多。所以，這就是一種新的趨勢。
但預制菜是沒有龍頭企業(yè)的，我們也只是看到相關的企業(yè)在做一些項目，因為這個行業(yè)本身才剛剛開始，比乳制品發(fā)展的還要晚。
主持人：服裝和醫(yī)美等消費行業(yè)的代表也深受疫情沖擊，接下來是否會迎來報復性消費？
林園：在服裝方面，我比較關注一些國外的品牌，因為我總覺得中國原創(chuàng)的東西太少，包括設計層面和物料層面等。所以，我覺得這個板塊短期可能不會有太大的賺錢機會。
但像醫(yī)美、“人造美女”這些，我根本沒有關注過。這可能是由于我個人的審美偏好導致的，只要是假的，我一般都會當面說出來，盡管有的人會說我的嘴巴真毒。但我真的忍不住要說出來，因為我對假的東西很反感。
主持人：房地產(chǎn)應該是出現(xiàn)“問題”最大的行業(yè)之一。在疫情影響下，很多城市的房價都有所下降。那么，您覺得現(xiàn)在是布局地產(chǎn)股和買房的好時機嗎？
林園：是不是最好的時機我不知道，但是我對房地產(chǎn)板塊的觀點跟前幾年完全相反，前幾年我是規(guī)避，現(xiàn)在我是關注。因為前幾年中國的富人都是房地產(chǎn)的老板，這個現(xiàn)象是不合理的，現(xiàn)在那些老板的財富都接二連三的大幅縮水，這也是不合理的。房地產(chǎn)本身是一個大的行業(yè)，是有很大前景的，而在過去12個月甚至更長時間已經(jīng)經(jīng)歷了深度調(diào)整，現(xiàn)在正處于“冬天”。
不到50歲不懂中藥
養(yǎng)老院門檻過低，眼科和牙科是永恒的主題
主持人：與“嘴巴”相關的醫(yī)藥尤其是中藥領域也曾是您看好的方向之一，現(xiàn)在您還這樣看嗎？
林園：看好中藥與否和年齡有很大關系，我說過，讓50歲以下的人相信中藥的藥效是不現(xiàn)實的，包括現(xiàn)在很多醫(yī)生都不太相信。我的父母都是臨床醫(yī)生，在我小時候經(jīng)常會聽到他們說中醫(yī)不行的言論，但當他們50多歲退休了，他們的觀點就發(fā)生了轉(zhuǎn)變。這只有在親自體驗之后才會發(fā)現(xiàn)不一樣。包括我自己也是，我有一些糖尿病等慢性病，使用一些中藥后我發(fā)現(xiàn)，它確實是有用的，因為中藥可以起到調(diào)理的作用。這是西藥所不具備的，比如我的嗓子特別敏感，對空氣質(zhì)量要求很高，在北京、深圳都是整天咳嗽，幾乎所有的對癥的西藥都吃過了，但卻沒有好轉(zhuǎn)，結(jié)果一轉(zhuǎn)到重慶就好了。據(jù)我切身體會，西藥只能讓病人保住性命，中藥卻能提高我們的生活質(zhì)量，讓我們過得更舒服。
主持人：據(jù)說，由于每天早上含一點中藥（片仔癀），您到現(xiàn)在還沒有感染新冠，它可以預防感染嗎？
林園：我沒有吃早點的習慣，所以每天早上都會含一點（片仔癀），盡管每天都有感染的人跟我說話，但到目前為止，我也沒有被感染。所以，我覺得這個東西是有效的。另外，我有個親戚長了蕁麻疹，還有一個人有口臭，也都是吃這個變好的。雖然它不是這些病的對癥藥，但都起到了一定的效果。
當然，它并不能治所有的病，但吃了它會心情高興。后來我總結(jié)為，這是“疏肝解郁”（中醫(yī)的一種治法），就是說，如果心情好了，不用藥物肝郁也會好的。
主持人：您曾參加了某中藥企業(yè)的股東大會，您覺得這次經(jīng)歷有什么收獲？
林園：我不知道具體指的是哪一家，因為多數(shù)的中藥老字號我都投資了，經(jīng)常也會去相關公司跑一跑。
主持人：近期，您說中藥能漲100倍，現(xiàn)在還堅信這點嗎？
林園：當然。這個是可以用數(shù)據(jù)說話的，一個是目前醫(yī)藥公司的盈利水平還比較低，另一個是我們的需求量將會越來越高。
主持人：您經(jīng)常提到糖尿病等三大病蘊含較大的投資機會，現(xiàn)在還是這樣嗎？
林園：人口老齡化直接受益的板塊就是它們了，從幾十年的維度來看，我覺得投資它們未來的獲益應該是現(xiàn)在完全想象不到的程度。
但其實，即使我說了也沒有用，因為很多人不是醫(yī)生出身，即使我說了也會當成耳旁風。比如我身邊有血壓高到140多的人，醫(yī)生對他說沒有事兒，加強鍛煉就好了。但我認為，這個醫(yī)生是不具備專業(yè)技能的，他不理解什么是高血壓。就像水管，其里面的壓力大了之后就會爆裂，這和血管是一樣的道理，一旦血壓高了對血管的傷害都是不可逆的，惟一的方法只有去降壓，也只能去吃一些降壓藥。在這方面，我認為美國的研究是正確的，因為他們對高血壓判斷的標準始終是往下調(diào)的。所以，對于這些沒什么癥狀的慢性病，很多人是看不到其危害的，但這些慢性病一旦爆發(fā)，結(jié)果是很嚇人的。
主持人：哪些細分領域還會受益于人口老齡化，比如養(yǎng)老院的投資機會如何？
林園：我沒去關注養(yǎng)老院，因為它的門檻太低了。但養(yǎng)老這個行業(yè)確實有一個廣大的市場空間，可以去研究保險等領域。
主持人：在醫(yī)藥板塊中，眼科和牙科等細分領域都是大家近期比較關注的，您怎么看它們的投資價值？
林園：坦白講，這兩個行業(yè)我都比較看好。首先，這兩個都是比較大的行業(yè)，不會壞到哪里去。其次，老年人的眼睛、牙齒都會出現(xiàn)問題，現(xiàn)在整天抱著手機的小孩將來也肯定會出現(xiàn)眼睛方面的問題。而在這兩個方面的花費都是比較大的，比如牙科方面，隨便動幾下牙齒單人的消費就高達好幾千。最后，這兩個行業(yè)都有技術(shù)壁壘，比如很少有人敢去菜市場拔牙，即使菜市場更便宜。所以，我覺得這兩個行業(yè)都是永恒的投資主題。
財富積累的秘訣：
投機？加杠桿？
主持人：除了“嘴巴”相關的，您似乎也在慢慢的擴大了投資范圍，比如您的某一只產(chǎn)品近期現(xiàn)身到了一家新能源整車企業(yè)的定增名單中。對于新能源板塊，您當前是否會去重點布局？
林園：新能源板塊的前景是可以的，但我們其實沒有重點去做。之所以去參加定增，是因為在更早前我們做這個賺錢了，我們就想再賭一把。在投資過程不做一些投機的事情也不太行的，因為我們這個市場本身就是一個投資和投機并行的市場。當然，投機也不是簡單的去冒險，我們也是有正確的理論和數(shù)據(jù)做支撐的。就像大家都看到的新能源，什么是新能源我其實也搞不清楚，我把除了石油、天然氣等傳統(tǒng)能源之外的所有能源都歸結(jié)為新能源，但這以后肯定是一個方向。并且現(xiàn)在傳統(tǒng)能源的價格都高高在上，這就導致新能源這個行業(yè)的景氣度還是熱的。
但總體來說，我們基本上沒有介入新能源，介入的規(guī)?？梢院雎圆挥?。
主持人：您說投資和投機都要去做，是不是可以理解為長期的錢和短期的錢都要賺？
林園：是這樣的。趨勢投資也能掙錢，這也是投資，并沒有本質(zhì)的區(qū)別。作為資本市場的參與者，交易本來就正常的現(xiàn)象，只要不做一些違法的事情就行了。但我會盡量不碰這個東西（投機），盡管我知道它一定是行得通的，只不過是我的能力和精力不足，我到了現(xiàn)在這個年齡看人都會眼花。
主持人：對于年輕人來說，要想快速實現(xiàn)財富的積累，在投資過程中使用杠桿是否可行？
林園：人首先得審視自己，知道自己的能力，如果對自己有信心，加杠桿也未嘗不可。因為我身邊確實也有很多年輕人，20幾歲的身價通過高杠桿從零到了2000多萬元。但對我來說，我永遠不會借錢炒股。甚至在最近我還在想，將不借貸寫進我公司的章程。
主持人：很多投資者對您的傳奇故事非常感興趣，如果從當下的市場環(huán)境來看，現(xiàn)在成為當年的您的概率有多高？或者說，要實現(xiàn)財富自由需要具備什么樣的條件？
林園：我這也屬于創(chuàng)業(yè)的一種，和大家成功的概率都是一樣的，只不過人和人的經(jīng)歷是不一樣的，對事物的認識是不一樣的，這就造成人與人之間的區(qū)別很大。不過，我做過統(tǒng)計，一般家庭條件好的最后普遍不太行，家庭條件不好的，反倒是行的比較多。
主持人：您曾說您的司機身家有2億元、保姆有8億元，都是跟著您一起投資賺到的。很多投資者也希望通過這種方式實現(xiàn)財富自由，您還招聘司機或者保姆嗎？
林園：我還會招，但如果有這個思想，大概率是賺不到這么多錢的。要想賺錢首先得是一個善良的人，因為品質(zhì)會決定人的思想，只有沒有這種想暴富的思想才有可能會實現(xiàn)財富的積累。說實話，我之前請過很多保姆，但我只在個別人身上看到了善良，就是不要不該擁有的東西。
主持人：最后，對于2023年，您認為投資的關鍵詞是什么？
林園：我覺得是平常心，其實這不僅僅適用于2023年，在之后的年份也是這樣。就是說，要把短期不用的錢做投資，然后慢慢變富，千萬不要想著一夜暴富。即使沒有賺到錢也沒什么，如果再對自己或者身邊的人造成傷害就更沒必要了。我也愛錢，但實際上錢多了對一個人真正的用處不是很大，還會造成很多煩心的事。只要有一顆向上的心就可以了，世界還是非常美好的，對未來要有一個期待。
（文中觀點僅代表嘉賓個人，不代表《紅周刊》立場，提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）