這是一家全球規(guī)模最大的眼科連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)，公司的營(yíng)收、醫(yī)院門(mén)診數(shù)量以及手術(shù)數(shù)量均位居世界第一。
2022年第三季度，這家企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率，也就是眼科服務(wù)的利潤(rùn)空間高達(dá)52%。這說(shuō)明只要公司為患者提供100元的眼科服務(wù)，就能賺回52元的毛利潤(rùn)。
(相關(guān)資料圖)
從2011年開(kāi)始，該企業(yè)的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)11年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2021年以23.23億元的業(yè)績(jī)創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，這家公司不僅保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，還發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
該企業(yè)在這一年里只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了23.57億元的凈利潤(rùn)，公司今年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了凈利潤(rùn)的歷史最高記錄。
目前，該企業(yè)的股票在充分回調(diào)了65%以后，于近期走出了一個(gè)二次探底的形態(tài)。
（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，該企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為各類(lèi)眼科疾病的診斷手術(shù)服務(wù)與醫(yī)學(xué)驗(yàn)光配鏡。
公司屈光項(xiàng)目的收入占比為42.41%，視光服務(wù)項(xiàng)目的收入占比為21.75%，白內(nèi)障項(xiàng)目的收入占比為12.88%，眼前段項(xiàng)目的收入占比為8.39%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，目前公司已擁有香港亞洲醫(yī)療、美國(guó)眼科中心和歐洲眼科中心等海外眼科機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)遍布全球。
而在該企業(yè)的股東信息中翻譯官還得知，在公司的前十大流通股東中只有三個(gè)自然人，其余都是機(jī)構(gòu)投資者。
并且前十大流通股東累計(jì)持股占流通股的比例高達(dá)62.24%，這說(shuō)明公司目前的籌碼非常集中。
以上是對(duì)該企業(yè)基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
凈利潤(rùn)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)為20.03億元。到了2022年第三季度，公司的業(yè)績(jī)就達(dá)到了23.57億元，同比增長(zhǎng)了18%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股醫(yī)療保健概念板塊167家上市公司中，排名第10位。這個(gè)名次很高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)并不小。
我們一定要了解凈利潤(rùn)只是個(gè)數(shù)字，因?yàn)樵跁?huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下，凈利潤(rùn)是由現(xiàn)金和應(yīng)收賬款組成的。
下面翻譯官將詳細(xì)分析該企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，并判斷出該企業(yè)凈利潤(rùn)中的含金量。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，被稱為凈利潤(rùn)的試金石，它是衡量一家公司現(xiàn)金收支情況的。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)雖然有23.57億元。但是同期公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為40.02億元，同比增長(zhǎng)了23%。
上面已經(jīng)說(shuō)過(guò)了凈利潤(rùn)是由現(xiàn)金和應(yīng)收賬款組成的，所以現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)低才是一個(gè)正常的現(xiàn)象，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒(méi)有收到的貨款。
而在2022年第三季度，這家企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~幾乎是凈利潤(rùn)的兩倍，并且同比增長(zhǎng)了23%。
這也說(shuō)明公司目前的現(xiàn)金流十分充裕，其賬戶里的錢(qián)也變多了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
在本環(huán)節(jié)的最后我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的賺錢(qián)能力，凈資產(chǎn)收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，這家企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為14.52%。這說(shuō)明如果管理層使用股東的100元錢(qián)，通過(guò)眼科服務(wù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回14.52元的凈利潤(rùn)。
而該公司目前的賺錢(qián)能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股醫(yī)療保健概念板塊167家上市企業(yè)中排名第41位。這個(gè)名次也不低，說(shuō)明其賺錢(qián)的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)很強(qiáng)。
通過(guò)以上的分析我們了解到，在2022年第三季度，該公司的規(guī)模很大，賺錢(qián)能力非常強(qiáng)，并且其目前的現(xiàn)金流也非常充裕。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因
下面我們來(lái)分析一個(gè)重要的問(wèn)題，是什么原因使該企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是銷(xiāo)售凈利率的提高。
2021年第三季度，該企業(yè)銷(xiāo)售100元的眼科服務(wù)，只能賺到18.73元的凈利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率為18.73%。
而到了2022年第三季度，公司同樣銷(xiāo)售100元的眼科服務(wù)，卻能賺回19.71元的凈利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率達(dá)到了19.71%，同比增長(zhǎng)了5%。
這家企業(yè)目前的銷(xiāo)售凈利率，在A股醫(yī)療保健概念板塊167家上市公司中，排名第80位。這個(gè)名次不算高，說(shuō)明其銷(xiāo)售凈利率相對(duì)來(lái)說(shuō)有些低。
綜上所述，在2022年由于該企業(yè)眼科服務(wù)的價(jià)格出現(xiàn)了上漲，或者管理層提高了營(yíng)運(yùn)能力，有效控制住了各項(xiàng)費(fèi)用。
這不僅提高了公司的銷(xiāo)售凈利率，還使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
上面看過(guò)了公司那么多的優(yōu)點(diǎn)，下面我們來(lái)找找茬，并分析一下這家企業(yè)目前存在的問(wèn)題與瑕疵，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司最大的問(wèn)題在于財(cái)務(wù)杠桿的縮小。
財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家企業(yè)的管理層使用負(fù)債情況的，通常用權(quán)益乘數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)表示，但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)衡量會(huì)更形象一些。
2021年第三季度，公司100元的資產(chǎn)里，還有45.37元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率為45.37%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣100元的資產(chǎn)里，卻只有36.18元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率降至36.18%，同比下降了20%。
這家公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率，也就是財(cái)務(wù)杠桿，在A股醫(yī)療保健概念板塊167家上市企業(yè)中，從低至高排列位居第136位。
有人認(rèn)為財(cái)務(wù)杠桿的縮小，能降低一家公司的負(fù)債率，這樣就減少了該企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，降低了其營(yíng)業(yè)成本，這對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
但是財(cái)務(wù)杠桿的縮小以及負(fù)債率的降低，也使得管理層向銀行借到的錢(qián)變少了，這樣該企業(yè)就無(wú)法通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)能的方式來(lái)提高凈利潤(rùn)。
所以財(cái)務(wù)杠桿的縮小，不僅降低了這家公司的資金使用效率，減弱了其賺錢(qián)的能力，甚至還會(huì)阻礙該企業(yè)未來(lái)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，這點(diǎn)是需要我們了解的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
而這家企業(yè)就是愛(ài)爾眼科股份有限公司，股票代碼:300015。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦愛(ài)爾眼科這只股票，也沒(méi)有說(shuō)愛(ài)爾眼科公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。